“增长集群时代”独角兽之殇：成于流量壁垒，或也败于流量围城！

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目前的互联网企业面临的不再是巨流量和贵流量了，而是有效的社区流量，而这种流量恰恰出现在大家目前都不看好的传统企业身上。具备先天资本优势的传统企业加集群化的社区流量效应，未来能否重放光彩？

最近的“大事件”主要是两件，第一件是阿里并购了优酷及土豆，第二件是美团与大众点评合并了。目前，市场上对“独角兽”型企业已经产生了一些怀疑，而下一个投资定式又是什么呢？来看品途网作者@林海电子商务研究给我们带来的研究结论。

社群流量胜过巨流量和贵流量

资本市场的游戏规则之一，就是根据流量和用户量来对企业进行估值的。具有讽刺意义的是，目前流量变现的商业模型实在是太少。比如，广告是流量变现的一种模式。最近《琅琊榜》火得一塌糊涂，每集电视剧之前最多有一分半钟广告。可是用户刚好用这些时间是刷微信，微信把碎片化时间变得有趣了，对广告时间形成了替代效应。这对视频公司而言，是一种灾难。大量的版权投入，用户一个月时间就把该看的电影和电视剧看完了，经典的电影和电视剧是有限的。而广告，用户不看！阿里并购了优酷及土豆，是一种流量饥渴症。但是，假如用户已经有选择地不看优酷视频的广告了呢？巨大的视频流量的商业价值该打几折？

同样让人不快的是，京东和微信也没有产生化学反应。因为微信中推送广告也是有限的。植入很多广告？新浪微博成为了前车之鉴。这甚至反映出一个趋势，以后用户看广告，要给用户付费，而不是凭借视频或其他优势，向用户收费。注意力稀缺的大背景下，以前阿里因为控制了流量入口，可以向企业收费。但是，这种收费已经成为企业的巨大成本，很多企业开始把广告预算变为用户试吃、试用和地推的预算。巨流量和贵流量为基础的商业模式，正遇到真实的挑战。微信把用户和企业前所未有地搁置在一个朋友圈里。已经有很多先知先觉的企业，意识到社群流量才是最有价值的信用流量，转化率比较高。企业会自己去经营社群流量，去中心化，不管你看见还是没有看见，都已经开始了。

寻找连接的独角兽

独角兽企业是资本市场的宠儿。VC最喜欢孵化的就是独角兽企业。令人遗憾的是，独角兽企业的商业模式也是巨流量+贵流量。并不是独角兽企业不好，而是大萧条的背景下，市场需求转为需要性价比更高的流量。200元买到一个不靠谱的用户，用《琅琊榜》飞流的话说，不好玩！独角兽企业是垄断型企业，却最终因为垄断给自己铸造了围墙。

最近见了一个资深的投资人，他强调一句话，商业模式的本质在于简单。这句话放在独角兽企业身上也是没有错的。美团就足够简单，但简单的商业模式给美团带来一个问题，如果想筑起行业门槛，就必需跟商户签下大量具有补贴性质的合同。而微软与Intel是通过战略联盟而不是补贴筑起了行业门槛。离不开补贴的独角兽企业，总是有着强烈的融资需求。这种需求是以亿元为单位的。易凯资本有限公司创始人王冉那篇《警惕“C轮死”》之所以值得一看，是因为一线投资人发现，创业企业对C轮的融资需求量放大了，而出得起大资金的机构毕竟是少数。真正需要反思的是独角兽企业的商业模式。简单，就一定好吗？

优秀的企业常常通过垂直一体化战略，建立起市场门槛，或者也可以叫做重度垂直。比如，某供应链企业能拿到数亿投资，是因为这个团队专业性很高，UPS出身的人担任核心人员，沿着产业链环节逐级布局。重要是不仅是规模，还有门槛！特别是现在的高门槛，往往来自战略合作，而不是单打独斗。独角兽的特点就是“独”，简单复制和暴力扩张。甚至连小米这样的企业，看上去也比较独。更不用说孤芳自赏的锤子手机了。独角兽企业需要在很短时间内，准确地找到互补性的战略资源，这一点比融资更重要。一线的企业创始人，差不多1/3时间都在融资，对战略和管理考虑的时间越来越少。飞奔的速度，让融资成为生命线，创业家成为了融资家。这是什么鬼？

增长集群时代

因为资本的无限加持，互联网企业与传统经济产生了疏离，特别是90后创业者，没就业就创业，对传统经济所知甚少。而传统企业在一次次互联网、电商会议上，疯狂地学习互联网知识。传统企业本身就是集约化、集群化生长的，他们正逐渐把相关企业组织成一个互联网集群。当深入一线调研，发现传统企业的基因突变的时候，会产生莫名惊诧。

不仅如此，一些传统企业还不差钱，银行授信够成立几十个基金了。互联网不能脱离地心引力，归根结底是为传统经济服务的。集约化是一切商业的前提，集约化+互联网才是商业，而互联网+是孤零零的虚拟世界，容易泡沫化。

投资风口从B2C、O2O转向B2B和C2B，这绝不是偶然的。当B2C电商做到十亿规模就面临瓶颈，O2O补贴为王，B2B却在小投资的情况下，动不动做到几亿规模，几十亿都挡不住，总会有一些投资人会清醒的。增长是关于集群的故事。互联网将传统的集群升级为供应链和需求链共存于一体的新集群。《华为基本法》的撰写人包政老师的新书-《营销的本质》，看到了更深远的趋势。独角兽不可能替代集群。一些独角兽企业的全国性扩张，是非常不经济的。围绕增长集群，正在形成新的业态。这必需俯下身来观察。至少有一点可以明确，套用《夏洛特烦恼》的话语体系，独角兽，特烦恼。（完）