【羽球运动决策参考】君联资本熊昊：竞技体育O2O投资逻辑

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经多位@变革家会员 的要求，为了便于大家对“羽球运动”创业项目进行决策，变革家摘选了君联资本熊昊在亿欧网举办的2015年中国O2O创业创新大会上对竞技体育投资领域的观点分享。对仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。关于”羽球运动”的更多路演实录、投资建议和模式分析等重要决策参考信息请点击这里：http://biangejia.com/archives/tag/%E7%BE%BD%E7%90%83%E8%BF%90%E5%8A%A8

很高兴跟大家探讨一下体育的领域以及投资机会。说实话，这个行业在中国其实跟国外差距比较大的。近两年以来，我觉得有几个驱动因素影响了这个行业，宏观上，国家的最高领导层大力推动，人均GDP到达一定的阶段。作为风险投资机构，看到这些领域的投资机会，做了一些梳理的分析，今天跟大家分享一下。

一、竞技体育中的困境

简单讲一下行业，可以笼统分两块，这两块还是差异性比较大的，一个是高举高打的竞技体育、职业体育这一块，产业链比较长，玩家也众多。另外一个是平时大家亲身参与的大众体育，踢球、跑步、打羽毛球，基于投资逻辑、判断方式不太一样，我觉得可以分成这两个主要的大类。竞技体育这个产业链可以分几个模块，中间这个树状是内容的主体，有运动员、赛事运营、广告营销媒体的介入，最终到消费者这一块。刚才提到，这几个相对来讲投资机会会比较大。但是中国竞技体育这一块跟发达国家相比，体育内容服务业和衍生品有比较大的倒置，在美国超过70%在体育服务业，而在中国是相反的，体育服饰、体育用品占到大多数，这也是体育服务业众多的机会。

列举几个简单的数据，在媒体方面，中国除了国家层面的CCTV之外，还有民营企业。比如乐视，是在这一块投入比较大的民营公司，这个公司在今年年初是A轮融资，估值数亿美金，它的收入实际上在内容方面很小的。美国的内容收入在130亿，是我们国家好几倍，这个机会是摆在那里的，只是路径不是特别清晰。2010年的时候，恒大买一个俱乐部花了1亿人民币，2014年阿里巴巴入股了12亿人民币，现在是30、40亿人民币的估值。对比英超俱乐部，中超大概收入是3.7亿人民币，英超是230亿，人家是一个弹丸之地，而我们是13亿人口的国家。美国的橄榄球，国内对这一块不是太了解，可能是因为地域性较强。在北美比较流行橄榄球，在北美的影响力是超过足球、NBA。如果最后的总决赛一场比赛每30秒广告费430万美金来讲，中国还没有在体育行业出现这种情况。

体育的GDP占比是0.7，而美国是3%以上。这些数据我觉得还是比较长的，在竞技体育存在着巨大投资的机会，在2025年我们国家体育总产值要达到5万亿。从现在三千亿到那个时候负荷增长率30%以上，蕴藏着巨大机会，这也是资本对这体育这一块有这么大热情的原因。虽然在投资初期充满很多迷茫的东西，但是大方向在那里，这意味着潜力巨大。

不过体育行业存在的问题特别多，主要列几点体育的重要要素：场馆、上游的赛事、体制化和用户付费习惯。体育的体制这方面市场化和开放度是不够的，今后这几年可能会改变，所以这方面存在很多的投资机会。另外是中国用户的付费习惯问题。尤其在体育、电影这个行业，实际上比欧美这种成熟国家差别很大，在美国今年上半年，两三个月之前，世纪之战现场的价格不用说了，通过付费看这一场比赛需99美金，中国观众社会主义有很大的优势，所有人在CCTV5免费看。中国人不太愿意付费的，商业化很难的困境就在这里。其实前几年有一些初创公司拿到了不少风投，想做付费的电视节目把英超的比赛拿下来，找收费的项目没有做起来，这是不合理的问题，这个已经提到。

这是过去的时间里，在竞技体育这边比较大的一些投资案例，我们可以看到，竞技体育各个产业链环节都获得了相当数额的投资，比如体育营销、体育用品、独立俱乐部、体育媒体，其实体育媒体这一块投资的案例算最多的。这里面投资几个大家伙，可以看的出来，竞技体育这一块高举高打大家伙玩的东西，可以看得到阿里巴巴、万达、腾讯在这个领域的布局，在上游IT以及赛事运营和媒体、营销的层面都有非常大的布局。

二、大众体育的现状

以上很简单地说了一下竞技体育。下面说下大众体育，我觉得这个产业链相对短一些，这个理念下就存在一系列被互联网改造的机会，我们也分了一些赛道，把林林总总过去跟体育相关的APP、互联网项目都算上应该有上百个，这个数量让人有猝不及防的感觉，有体育社交、体育场馆、信息化、健身减肥、跑步运动，有些东西还有些交叉。

其实在这里面，跑步、智能硬件这一块稍微早一点，短时间做到数千万的用户，在这个垂直领域，他们还需要寻求一些变现的机会，他们还是在过程之中。

在智能硬件这一块出现了跟数据、人机互动相关的，获取用户数据的一些硬件创业企业，我们投过这家公司，这家公司是做高尔夫挥杆，给你做初期的校正，在高尔夫这个领域横向扩展到篮球、网球，比较顺理成章。在硬件领域跟自行车相关的，也是比较有意思的行业，社区、穿戴设备、骑行之类的APP比较多，也有拿到相当大的融资的一些案例。

场馆这一块有一些预定场馆的，比如像乐奇、云高。最近也有新三板上市的，在这些领域去改变普通人健身的一些方式。我自己是踢球的，原来穿上装备、穿上鞋约一个队就踢了，现在有人帮你约，还有智能球场，就是放一个摄像录下来做成剪辑，我上次还发了一个朋友圈，还看了50遍。这是高科技对大众体育健身一些改变，一些创业机会。

在健身减肥这个领域，其实最近也非常的热，我们分析不同的类型。我们投了初练的公司，跟这个大会主题是比较契合的，初练是联合教练和用户的O2O平台，在线上通过LBS、个人介绍选择不同的品类教练，可以约单次的，也可以参加他的课程，这种模式在教育领域也有很多类似的。在这个体育领域，各个细分的板块我觉得有一些这样的机会。

三、体育行业的投资机会

在体育行业寻找投资机会，还是要看不少的东西。因为这个人群很大，体育的跟教育非常像，不同的人群划分很重要。体育这一块，无论如何都有些人是不健身的，这些人占小部分，做不了什么东西。有些人极度热爱体育，但他什么东西都已经参加了。我觉得人群划分的话，中间这部分人群是最多的，他们有意愿，但是原来传统的条件无法得到满足，没有这种机会参与到。现在的话出现这么多的O2O平台给他们带来一些机会，所以我们希望能够看到一些主流的、体育细分领域的、大众化需求的创业学习机会。

主要考察的标准，第一是人群，这个要足够大，足球、篮球、跑步、健身、广场舞，人群是摆在那里，需要有一个比较大的人群在那里。第二是需求，什么是真正的需求？就是人家去做运动，需要在合适的时间、合理的地点找到合适的价格，或者是合理的伙伴一起去参加这个运动，这是必要因素。但是你想想以社交为主的话太小了一点。打个卡或者秀一下，是不是真正的需求呢？这些还真不是最大的需求，可能还有一些我们投的企业，最初做了一些约陪考、陪练，个人感觉伪需求了一些。我约一些年轻人去做某些运动的话，在社交APP上有兴趣组可能更适合。这一点表明真正要做出来产品，必须契合用户真正刚需的一些东西，这种需求体育这个领域还比较多样化。

我们拿健身的领域做了一个大致分类，这只是一个例子，足球、篮球、跑步、骑自行车、户外、冰雪，大众健身应该是健身减肥这一块最多的项目。我们可以看到大致有两类，一种做流量的，一种是交易。做流量就是做社交，有可能做内容的，线上一些视频，或者做一些类团购，可能用团购这个词不是贴切，燃的大熊讲他的模式，我们把它归类成连接场馆跟用户建设的平台，还有传统线下，线下的结构还蛮赚钱的。现在可能出现新型的，分布比较广、分布比较密的小型智能化的场所，也有很多的机会在那儿，林林总总讲下来的话，把这两个讲清楚压力比较大的。

在竞技体育，中国还处于非常落后一个阶段，从刚才那几个数字对比可以发现，充满了机会，这个机会需要高进高打，大额投资、产业资本有一些投资的机会。大众体育，有比较大的受众群体，包括健身一些比较垂直的细分，存在一系列的投资机会，也是我们作为VC机构专著的一个热点，是主要的方向。其实在教育这个领域，这么多年下来在线化也没有出现单一的垂直入口，大众体育是类似的，很难出现入口单一的，各个入口出现各个领先者，他们的切入的手段从教练切入、从场馆切入、从健身切入，这是一个静观其变的状态。

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