【户外旅行决策参考】致旅游创业者：投资人的十条忠告

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经多位@变革家会员 的要求，为了便于大家对旅游产品“户外旅行”创业项目进行决策，变革家摘选了环球旅讯峰会上四位投资人对旅游创业者的十点建议。仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。关于”户外旅行“的更多路演实录、投资建议和模式分析等重要决策参考信息请点击这里：http://biangejia.com/archives/tag/%E6%88%B7%E5%A4%96%E6%97%85%E8%A1%8C

在环球旅讯峰会的“中国旅游业的投资机会”座谈环节上，今日资本创始人兼总裁徐新、携程旅行网首席战略官武文洁、光速安振中国基金合伙人韩彦、平安创投董事总经理郁乐，四位嘉宾，主持人八六证券研究创始人兼首席分析师赵春明，就旅行创业进行了探讨。

1、现在股票跌得还不够

赵春明：最近股票跌的非常厉害，对中国宏观经济的担忧已经反映到二级市场的股票上面。在座几位在一级市场是很活跃的投资者，我们今天开场的问题是，二级市场的疲软有没有影响到一级市场的投资？

徐新：二级市场掉下来，对我们一级市场是好事，但掉的还不够多。我们非常希望在大家恐惧的时候，自己贪婪一点。我们在积极寻找一些好的项目，我们想继续投。如果哪个公司能做到行业第一第二，价格贵一点不是问题。关键是眼光够不够准。

2、不要做B2VC的企业家

武文洁：我们是携程的战略部门，怎么给携程这样一个大平台添砖加瓦，怎么帮它增值，是我们考虑的核心。

2014年我们频频出手，花了十几亿美金，2015年上半年除了投资艺龙，我们投的比较少，今年不会有那么多的动作。因为在去年投那么多项目以后，现在找项目我们需要谨慎选择。上半年估值虚高，在操作中有很多束缚，因为我们认为它不值这样的价格。在泡沫很大的时候，我们要看到投资的本质在哪里。

我自己的观察是，在上半年资本市场很热，很多企业家头脑也很热，他们关注的不是客户的价值，而是我们创造的一个名词叫做B2VC，想办法拿到投资人的钱。这些创业者的头脑和所想的东西有点偏离了。

上半年泡沫很大，现在项目估值下来了，大家期望值也下来了，市场有一个回归理智的过程，案子反而能够促成。感觉现在在实际操作中，比上年容易多了。

3、寒冬还仅仅开始

韩彦：我非常赞成刚才的观点，对光速来说，我们是投早期的互联网和传统行业变革的基金，虽然二级市场对我们有影响，但有可能从另外的角度是一个好机会。

我2008年入行的时候，行业非常冷，很多行业在七到八年有一个周期性，到前年去年这个市场开始非常火了。

现在的恐慌是经过社交媒体的传播扩大，但从周期性上看，是非常正常的一件事。我总的觉得现在还是恐慌的早期，社交媒体只是引起大家对这个事情大规模的恐慌，具体深入的思考还没有真正的开始。

如果到了真正的寒冬，我们投资人还是有钱，只是大家回归了理性，对三件事情的要求更理性：一个是极致的人，就是优秀的创业者，第二个是极致的产品，优秀的领袖，第三件事情是优秀的数字，所谓优秀的数字不是这个数字多大，而是能不能以比较轻的资产去扩大10倍到100倍。

4、行情冷清，投资者更容易分辨好公司坏公司，但看得多，投得少

郁乐：平安创投的基金都是很长时间的，少则八年十年，多则可能15、20年，整个股票市场的波动，每过七八年都要这么一回，所以对我们来说没有大问题。

回到我们旅游行业，旅游是民生的行业，虽然经济的变化会给我们带来一些影响，包括汇率波动，但是中国出行这方面消费的升级和变化，趋势是挡不住的，从这个角度来说，行业没有什么很大的变化。行业没有大的问题，资金来源也没有什么大问题，我们的工作也没有什么很大的问题。

（市场遇冷）这里面有一个好事情，以前好的公司和差的公司都拿了很多钱，但整个市场寒潮一来，内涵没有那么好的公司，样子就不那么好看了。我们更容易挑出好的公司标的，你会发现所有的投资机构看的反而比原来更多，但是可能投的比原来更少。但是真的好的公司，大家不舍得花钱吗，好的公司肯定愿意砸大钱的。

5、休闲游是屌丝的机会，差旅是巨头的战场

郁乐：从休闲这条线来看，整个行业的发展，在过去几年，内容和媒体这种互联网通道的东西先起来，之后若干做交易的公司起来了。大家今天跑到市场上一看，如果挑产品的话，从丰富度的角度来看，是非常丰富了，你能想到的都在那了。而且你出门上地铁、上出租车、用手机，各种各样休闲旅行做广告到处都是，我个人觉得接下来最大的机会可能是在产品升级上。

产品升级不一定巨头来做，如果你是做产品的，你哪怕把一个产品线路做到极致都是可以的。所以小公司在里面有很大的机会。

另外一方面，商旅这个行业有非常大的机会。我看过一些数据，全球国际机票的出票量最大的五家都是商旅服务公司，商旅在整个出行行业占到非常大的比重。

但是回过头来看中国市场，好的商旅公司非常有限，携程在做这方面的工作，还是有很大的空白。这个生意也不太好做，我自己的理解，休闲旅行是屌丝创业的机会，而商旅是一个巨头发力的机会，因为商旅不仅仅是旅游的问题，还有金融、保险、系统等等。

6、B2C不要去想平台的事情了

投B2C还是B2C？这对投资者尤其新入旅游行业的投资者而言，是一个方向性的问题。对此，韩彦这样回答：

我最近有一个非常深的体会，各个互联网领域都因为人群的变化、人群的年轻化而变化，需要新的产品，使用习惯需要新的渠道，载体和习惯也是不同的，大家要拥抱年轻化。创业者不要去做平台性的事情，平台性的事情已经被瓜分的差不多了，可以做细分的、内容性的、新媒体性的、抓用户的创业机会。

海外游这件事情非常有潜力，中国还是只有少数的人拥有护照，拥有护照的人大多都去东南亚。让游客以怎样的形式走向世界，也是非常值得去关注的。这是B2C的部分。
B2B，不光在旅游行业，在过去我们看到各个传统行业在B2B领域都生根开花，各个行业的B2B的变革都有共性。

7、梦想要大，但着手点要小

武文洁：携程作为一个在线服务商，这边有客户，那边有资源方，我们在中间想的是怎么更好服务我的资源方和我的客户。所以对我们投资来说，无论是线上线下，还是连接线上线下的中间商纽带，只要在全产业链上能够帮助我们实现这样上面说的宗旨，可以帮到我更好为B端资源供应商或者我的客户提供服务的公司，我们都会非常积极主动的去看。

旅游行业蓬勃发展的大背景下，有很多的创业的机会。这也特别要求我们的创业者能够非常专注，梦想要够大，但是开始做的话还是要脚踏实地找一个点，深入到极致。这样无论对携程的投资人，还是对各位财务投资人而言，都是我们特别看重的。

8、低频消费、老要买流量的“小而美”可不行

徐新谈到了一个很有趣的统计，这个统计会让旅游行业的人打起精神来：

我们对旅游行业情有独钟。我们每年都做两万个用户访谈，最后一个问题都是一样的，“你的梦想是什么？”，80%的人说“我的梦想是去旅行”，幸福就是要去旅行（把幸福和旅行联系在一起，是当下风尚，参看梁建章在环球旅讯峰会的演讲）。

但徐新接着说，作为职业投资人，要找一个旅游标的公司是很难，尤其是小公司：人家流量比你大很多，作为一个小公司怎么竞争。我们看了很多都是负毛利在做的，（子弹）还没打完，可能还要持续一到两年。后端我们也看了很多，可以做到小而美，但是频次不高，总是要买流量。

9、要革命，要抓住品类创新的机会；等分享经济的风来

对于旅游行业的初创公司，徐新的建议是：

真正的生意最后只有垄断才能赚钱。做生意的门槛就是三个，一个是规模效应，比如携程、京东有，一个是品牌效应，比如腾讯有，剩下一个是网络效应。小公司做网络效应是好的。旅游是个好行业，你一定要做一个完全不一样的，要革命的。小而美的、帮人家批发的，都不看好，我们还是对C情有独钟，如果你把品牌做出去，这个公司很值钱。

中国中产阶级形成还需要很多时间，这种变化给了你机会，这个机会是品类的机会，品类机会来临，你可以成为一个先行者，有机会做0到1的事情，彻底创新，迅速做大，多拿钱。和传统行业不一样，互联网非常残酷，要么做大，要么就出局。

徐新说，他们看中了分享经济领域，但是要耐心等待：

“拿放大镜使劲找，还没找到我们的标的，找来找去找到共享经济了，台风来了没有，台风显然没来，但是我们感到微风徐徐，我们要先熬着。”

10、我做企业我骄傲，别老想着上市还是被收购

最后几位嘉宾谈了自己理解的“创业最根本的是什么”，是上市或者卖掉吗？

武文洁：做企业最先想到的应该是什么，不应该是我要上市、我要被大企业买了。我也是做企业的，我很骄傲，做企业做一份自己的事业，不管它多大多小，要很热爱自己做的事情，这是我喜欢做的事。我相信我做的是有意义的事，我喜欢它，我要非常奉献把这个事情做好，这是最关键的。

郁乐：公司最后是被并购，还是去上市，这是投资人的思维，作为一个创业者，做事业的朋友，你最好不要有这种想法，有了这个想法你很多行为会发生变化。英特尔以前的CEO讲过，只有偏执狂才能成功。这个市场竞争很激烈，只有把这些事情像宗教般狂热的这种情况下，才有可能成功。（完）

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