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经多位 @变革家会员 的要求，为了便于大家对于各类孵化器、孵化平台、创业空间等形式的创业孵化平台进行决策，变革家摘选了@崔婧 对孵化器热潮背后盈利模式难续问题的分析。仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。
某种意义上，创业大街是这群创业者实现梦想的天堂。在这里，他们可以畅谈新想法、寻找合伙人、对接投资商……可以说，只要你想在这里创建公司，基本能在一天内搞定所有事情。
据统计，这条街上孵化的创业团队超过了400个，其中大约一半团队拿到了总额超过10亿元的融资。它，俨然就是“全民创业”的代名词。而大街上，孵化器也成了一门新的生意——已经入住的孵化器有25家，登记排队的有40家；每隔几米就能看到一家孵化器。此外，各家创业服务机构也都在或深或浅地介入孵化业务。
“中关村创业大街的模式一定会被复制，目前各方都在研究这一课题。”负责开发这条街的海置科创董事长姚宏波说。事实上，这是一场席卷全国的孵化器热潮，涌入其中的又何止是中关村这条名叫“创业”的大街。
作为海置科创政府事务部经理，马贵宾从去年下半年以来，接待的地方政府和组织的参观活动不下150次，最多的时候一天就接待10拨。天津、上海、湖南、四川、深圳、青岛……有的地方政府几乎每个区的领导都来这条街考察过，很多时候他们不请自来，来了也不打招呼，只是自己在街上转悠。
在黑马路演中心里，负责政府事务的总监董博也始料未及。他记得今年年初，西北一个偏远县城也开始琢磨要做创业孵化器，兜兜转转通过好多关系才联系上他，见面第一句话就是：终于见到你了，太不容易了。甚至，沪郊有名的“黄桃之乡”光明村也建立了村级孵化器。初建之时，一些村民还以为“孵化器”就是用来孵蛋的新式机器。
谁是背后推手？
无论如何，中国新一轮孵化器热潮已势不可挡。
根据官方披露的数字：2015年，国家规划各类孵化器数量将达1500家，孵化场地达5000万平方米以上，孵化资金总额50亿元以上，在孵企业10万家以上，其中国家级孵化器达到500家，并实施国家级孵化器的动态管理和退出机制。
并不是所有的新入者都是地方政府。今年“五一”假期，“JD+智能奶茶馆”的建筑工人还在加快装修速度，以便能在5月8日顺利开门迎客。京东创始人刘强东显然不希望在这新一轮热潮中落后，更重要的是京东金融业务的产品众筹、股权众筹需要奶茶馆充当创业孵化器。
在此前两天，腾讯COO任宇昕宣布：腾讯开放平台升级为“腾讯众创空间”，以产业孵化形式落地25个城市，京津沪三地正式启动。3月，阿里云发布“创客+”，给创客提供从开发组件、分发推广、办公场地、前后期投资到云服务资源的一系列创业扶持。
按捺不住的还有地产商，他们更要抓住这个千载难逢的机会。原万科北京公司CEO毛大庆辞职创办“优客工厂”；SOHO中国董事长潘石屹推出移动办公地产产品SOHO3Q……2015年初，一家地产商只用了5分钟就决定拿出原有写字楼的一块区域打造一个新产品——为创业者提供办公场所和交流平台。不过，这个新产品和楼里其他区域一样，每晚10点准时关门，创业团队如要加班需另找他处……
刘强东和潘石屹本来没有交集，但他们同时关注到了“众创空间”，因而走在了同一个方向。
和他俩不同，潘昊在5年前就创立了柴火创客空间，希望能够为创客们提供一个自由开放的环境，对于大众而言，他们是小众且陌生的群体。2015年的第二天，潘昊刚下飞机就直奔位于深圳华侨城创意园的柴火创客空间——他的“创客病”犯了。用3D打印机给自己打印了一副酷酷的眼镜后，他满意地笑了。
两天后，李克强总理出其不意地到访柴火，并应邀成为其会员。潘昊和柴火的小伙伴随着新闻联播的画面迅速蹿红。如今，柴火的主要功能已经从接待创客变为了接待来自全国各地的考察者。
今年两会期间，李克强总理正式提出“大众创业、万众创新”。在1小时40分钟的《政府工作报告》中，他提到了38次“创新”、13次“创业”。次月，他又考察了厦门大学就业创业中心；五四青年节，他还给清华大学的学生创客们回了一封信，在这封410余字的回信中，他鼓励学生们要勇于打破常规，要有创新创业的精神。
国家领导人对“创新创业”的关注与支持催生了创业热潮，再加上资本的推波助澜，势头愈发火热。今年以来，每天都有好几家初创企业宣布融资，大量企业高管、职业经理人、普通白领，甚至在校大学生，源源不断涌入创业大军。难怪DST基金合伙人说，这是最好的创业时间，也是最佳的投资时间。
4年前，车库咖啡入驻中关村创业大街，那时的创业者以有经验和技术优势的人居多。现在，车库咖啡里最小的创业者甚至只有十四五岁，他们只要有想法、看到市场需求就能开始创业。一下子，原来由少数精英主导的创业变成了人人都可参与的大众创业。
创业从不缺少热情。今年开始，帮助创业者进行创业的机构遍地开花。琳琅满目的创业咖啡、创投平台、创业服务大厅、创业媒体……大家一起沉浸在“春天来了”的幸福中。
王闯（化名）是武汉大学的大四学生，他经常光顾武汉光谷创业咖啡，雷军是他崇拜的偶像，周末的时候，他就来这里听创业讲座，更希望可以和雷军不期而遇。眨眼到了毕业季，王闯决定闯一闯，带着自己的想法寻找合伙人和投资人。但是聊了几个人后，王闯发现创业真不是那么简单的事情，一定要有清晰的发展路径，而这些是他还从未考虑过的。
王闯回到了光谷创业咖啡，因为这里可以给他试错的机会。光谷创业咖啡由雷军和李儒雄在2013年创办，他俩只用了五分钟，就决定成立这家咖啡厅。他们希望在这里打造创业、投资、孵化为一体的创新型孵化器，挖掘并扶持武汉有潜力的创业项目。
即便知道这是一条非常难走的路，王闯还是决定创业，尽管他也认为现在可能并不是最好的创业时期。在这里，像王闯这样的年轻人不在少数。他们都觉得，现在不谈创业就out了。
中国式孵化路径
与光谷创业咖啡不同，崔建立所在的武汉东湖新技术创业中心（下称武汉东创）是中国第一家孵化器。这是一家传统孵化器，至今已经有28个年头，2000年做了市场化改制。它积攒了1000多家企业的项目档案库，存活和死亡比例是2:8。
有了创业档案的积累，武汉东创决定转型。崔建立不断求变，引入了创新型孵化器的元素，还打算引进光谷创业咖啡。但武汉东创并不是完全转型，它还保持着传统孵化器的性质。
他们建立了会诊团队，对在孵企业进行指导。初创企业一般会面临技术、财务、团队、股权上的问题，会诊部门就对症下药，并进行辅导。在崔建立看来，会诊服务优于导师辅导，因为导师都是行业的领军人物，未必真正了解小企业。
瀚海润泽总经理李雷做传统孵化器已经有9个年头。在他看来，传统孵化器重视载体的建设，会提供各种基础服务。在收入构成中，载体是一部分，中介服务是一部分，投资收益是一小部分。创新型孵化器都是按照市场化运作，大量借鉴了国外创业服务的先进经验，轻载体、重投入、平台为王，平台特别活跃，每天都有活动，每天都有投资人来，一般靠投资收益，流程非常长。
在北京Bingo咖啡，一位投资人每天都点一杯咖啡，坐在进门右手边靠近拐角的位置，无论晴天还是雨天。直到有一天，他终于在旁座的位置听到了一个好项目，并和创始人达成了投资意向。店员都以为他不会再来了，然而隔天，他还是出现在了老地方。
过去，创业者需要花大量时间寻找投资人。现在，投资人在这些创新型孵化器里主动寻找投资目标。
杨敏就是被选中的优秀创业者。过去7年，她利用业余时间做了一个叫她利用业余时间做了一个者。过关于病理会诊的专业网站，汇聚了协和、同济、上海东方医院在内的10000多名国内病理医生，为数万名患者网上会诊，并提供第三方建议。
在创办网站之始，杨敏和小伙伴共同出资了10万元。而这些年，网站运营费用已经逐渐攀升到100万元左右。尽管广告收入能覆盖成本，但杨敏觉得，这终归不是最好的发展模式。
一个偶然的机会，贝壳社找到了她。简单搭线后，杨敏很快有了投资人。“我不但有了启动资金，还有了自己的导师，她是泰格医药的创始人曹晓春女士，这会给我们很大帮助”，杨敏说。
贝壳社是国内首个专注医疗健康行业的垂直孵化器。贝壳社创始人姜慧霞在传统孵化器服务了10多年，掌握了大量线下资源，包括500多位医疗投资人、100多位医院院长、上万名创业者。姜慧霞说，“我们不但有财务和法律团队，更重要的是资金、导师支持，贝壳社的目的就是要解决困扰医健行业创业的痛点。”
在早期投资的热潮中，创业者获取资金的难度显著降低，孵化器也很容易对接创投双方。因此，创业者对孵化器的需求越来越多地更多体现在资源和服务上。
据秦超观察，创新型孵化器未来的发展方向将是垂直化，这样才能为创业者提供更有针对性、更专业的资源和服务。
孙雷明白这点，并趁热打铁。在李克强总理造访中关村创业大街3个半小时后，他在3W咖啡推出了移动金融孵化器。2006年，孙雷创办了互联网金融平台玖富。经过9年积累，玖富可以为创业公司提供风控、征信方面的指导和服务，帮助它们接入银行、券商、基金公司等不易接触的大型金融机构，与孵化器中的其他企业一同形成矩阵效应。
回归本质
在贝壳社，姜慧霞顺利促成了被孵企业的融资，然而贝壳社并不赚钱。姜慧霞明白孵化器赚钱不容易，即便是国外的孵化器赚钱的也没几个。
没有人会否认这一点。5年前，3W咖啡只是一家普通的咖啡馆。那时候，除了经营咖啡馆外，他们还做一些投资沙龙、创业者联谊活动。一年后，创始人许单单发现即便举办了200多场交流活动，来来往往的人流量达到几十万人，但咖啡馆仍亏了1000多万。2013年，许单单创办了招聘网站拉勾网，从上线至今已拿到3400多万美元的融资。拉勾网的身价已远远超越了3W咖啡馆本身。
同是2013年，李儒雄在武汉创立了光谷创业咖啡。他一开始就很清楚，绝对不能依赖开咖啡馆赚钱，所以他将商业模式定位在投资上，介入创业的全产业链服务。他知道大佬的影响力是最好的背书，周鸿祎、徐小平、阎焱，当然还有雷军和他自己都可以直接投资旗下的孵化公司。
靠投资赚钱的还有 Binggo咖啡创始人秦君。她坦言卖咖啡是基本收入，排第二的是工位费，关键在于第三种收入。关于“第三种收入”，Binggo靠投资，3W咖啡靠衍生互联网业态，大家都在摸索，都想找到与别人不一样的挣钱方式。
投中集团分析师Nick表示，孵化器通过投资孵化企业的股权来获取收益，这种模式在欧美国家很早就出现了。孵化器与被孵企业形成捆绑发展模式，盈利就来源于被孵化的企业，比如硅谷YC孵化器，只要入孵的企业，YC都会占股，而这些企业的估值都不高。
尽管如此，创业企业还是想拼命进入YC。AA投资合伙人王浩泽详细考察过海外孵化器。他认为，YC最核心的地方就在于培训服务，以及团队成员的权威性，他们都参与创业或有创业背景，“投资经验＋创业经历”可以更快速诊断企业的问题，帮企业找到商业模式，提出真正有价值的意见。
长久以来，世界各地的创投人士都去硅谷学习经验，试图拷贝这里的成功模式。然而实践证明，硅谷孵化器的精髓并不能被简单地复制。这种“精髓”孕育于硅谷的创新文化之中，也浸润于硅谷的每一个角落。它在本质上是美国创业文化与创业环境的产物，简单地照搬极易“水土不服”。
“国内资深的投资人都是自己投项目，为什么要跑到孵化器去做投资呢？”，王浩泽说，“投资人投到好项目的回报在几十倍至上百倍，他当然更愿意帮助自己投的项目，如果是到孵化器里投项目，投完再孵化，时间成本会很高。”
王浩泽认为，孵化器应该回归自己的本质：第一是筛选项目的能力，第二是给入孵项目提供专业服务，帮助创业者提高成功概率。反观国内孵化器，对于企业运作和行业的理解往往不够深入，真正像YC这样能指导创业企业的孵化器，在短期内很难出现。
“那些把所有的项目都投一遍的孵化器，不如自己先筛选一遍项目，然后再进行孵化，给创业者提供便宜的租金，提供专业的服务，最后投不投这个项目，可以由孵化器和投资机构联合决定。”王浩泽说。
全民创业可以激发民众的创造力，但创业是一个长期沉淀的过程，合格的创业者也并非可以速成。东升科技园北领地文创科技孵化器联合创始人秦超说，“现在孵化器属于泡沫期，与之前的光伏热、云计算热没有差别，其实创业者还是那些，提供的服务还是那些，大家都在找好项目，但是哪有那么多好项目呢？”（文/崔婧 来自i黑马）
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