【投资人必看】巴菲特告诉你，为何炒房能获暴利？

2016-04-15 11:02 专家说

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金钱对于拥有它的人来说，其实只是数字或者纸张，其真正价值在于它的购买力。投资的要义，就在于要锁定自己手里的钱的购买力（保值），同时在未来获得更大的购买力（增值）。

银行利息低下，通货膨胀蚕食，投资者都想通过投资，使手里的钱保值增值。在普通人眼里，炒股炒房是投资，炒商品买黄金是投资，高利息民间借贷也是一种投资。

人人投资的初衷是想赚钱，但最后结果到底是盆满钵满，还是持平保本，甚或血本无归，只有自己知道了。

那么，到底什么是投资？什么样的投资才能赚钱呢？真金还须火炼，在投资的问题上，最好听一听投资大师们的见解。

什么是投资

巴菲特一生尊敬的老师格雷厄姆，在其经典著作《证券分析》中给投资定义如下：投资是在深入的分析下，本金安全和满意回报有保证的操作。

格雷厄姆的定义简洁明了，堪称经典。他强调了投资的两点要求：第一是投资不能亏钱，第二收益起码应该高过银行存款利息。

不过，格雷厄姆道出了投资的要求，却并没有给出投资赚钱的路径。

对此，索罗斯进了一步。索罗斯说，“（投资）赚钱，要依靠正常价值的商品出现折扣以及押注意外事件。”

索罗斯指出，投资赚钱的要诀之一，是你投资对象的价格相对于价值打了折扣，好比价值10元的商品6元就能买到。这和格雷厄姆一直到强调投资要具有“安全边际”相一致，价格相对于价值的折扣就是“安全边际”。

至于押注意外事件，就像当年做空英镑大赚10亿美元，索罗斯在其《金融炼金术》一书中认为：经济历史是由一幕幕插曲构成，它们都是基于谬误和谎言，而不是真理，这代表赚大钱的途径。投资者“仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿以前及时脱身”。

当然，索罗斯具有的对全球经济金融的宏观判断能力，以及身经百战的投资经验，并不是普通投资者所能具备的。

巴菲特的定义

相比之下，巴菲特对投资的见解，对普通投资者更有价值。

在2012年致股东的信中，巴菲给出了他对投资的定义：“将今天的购买力转移给他人，而预期在未来收到合理的购买力（扣除对账面收益的税收）。” 他还更简洁地指明，投资是放弃今天的消费，为了在以后的日子里能够更有能力消费。

巴菲特对投资的定义，看似平淡无奇，实质道出了投资的精髓。金钱对于拥有它的人来说，其实只是数字或者纸张，其真正价值在于它的购买力。投资的要义，就在于要锁定自己手里的钱的购买力（保值），同时在未来获得更大的购买力（增值）。

假如你在2000年有100万资金，你用来做首付加上银行贷款200万元，全部用来投资了上海楼市。恭喜你，当初的100万今天变成了惊人的6000万甚至1个亿。

用巴菲特对投资的定义，可以解释为何投资上海楼市收益如此之高。

购房者暴富的秘密在于，他将当时100万可以用来消费的购买力，转移给了卖房者。但他同时将当时房地产所代表的购买力牢牢锁定，还动用了银行贷款（实际上是别人的存款）放大锁定。随着年复一年的通货膨胀，货币代表的购买力越来越缩水，购房者通过房地产锁定的购买力（还有租金）越来越值钱。购房者喜笑颜开，哭泣的是卖掉房子的人（选择消费），和一直持有存款的人（持有货币）。

投资有生产力的资产

尽管房地产是抵御通胀的有力武器，却不是巴菲特投资的首选。巴菲特将投资分成三类，并逐一对其投资价值进行了分析。

第一类投资，是以货币计价的现金等价物。包括银行存款，货币市场基金，债券等。表面上看起来这类投资最安全，但巴菲特认为，事实上它们是“最危险的资产之一”，摧毁了许多国家投资者的购买力。其原因在于，“政府决定了货币的最终价值，但系统的力量不时会使其被制造通胀的政策所吸引。而这类政策经常失控。”

第二类投资，是指那些实际不产生任何收益的资产，但买家在认为其他人未来会以更高的价格买走。巴菲特举了黄金作为例子。

目前全球黄金储量约17万吨，可以买下美国所有4亿英亩耕地，以及16家埃克森美孚公司。农田每年都会生产出大量的玉米、小麦、棉花和其他作物，16家埃克森美孚每年分红就可能高达上千亿美元。而17万吨黄金既不会增加规模，也不能创造任何产品。“你可以深情抚摸它，它却不会有回应。”

这类资产还容易导致泡沫，也是庞氏骗局的温床，正如17世界荷兰的郁金香狂热。

第三类资产，是有生产力的资产。这是巴菲特最青睐的投资选择。

无论是企业、农场，还是房地产，在理想的情况下，这些资产“能在通胀时期让产出保持自身的购买力价值，同时只需要最少的新增资本投入”。不管是投资一家农场，还是可口可乐、好时巧克力、吉列这样的企业，巴菲特认为都能满足上述双重考验，投资收益长期看会轻松超越毫无生产力和以货币为基础的资产。更重要的是，投资最为安全。

巴菲特尤其喜欢，为国民需要持续提供商品和服务的“奶牛”型企业。“它们的价值不是由交换的中介决定，而是由它们产奶的能力而定。对奶牛的主人而言，销售牛奶会是复利交易。”

“我要找的生意就是简单，容易理解，经济上行得通，有诚实，能干的管理层。这样，我就能看清这个企业10年的大方向……你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。”

在巴菲特看来，这就是投资赚钱的奥秘所在。投资是投入一定的钱，确保将来能恰当幅度地赚进更多的钱。“所以你务必要晓得自己在做什么，务必要深入懂得（你投资的）生意。”

巧合的是，彼得林奇也认为投资其实很简单：

“你需要找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了。就是这样。”