变革家，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！和直播等新兴行业不一样的是，在线教育是一个相对“古老”且拥有庞杂传统体系的行业。这里面已经有各种已经赚钱和正在赚钱的教育大鳄，也有各种健康运作的销售体系能触及到终端用户。但群雄并起的在线教育市场，似乎仍然缺少一个全面爆发的绝佳契机。
BAT的数十亿进去了，怎么还不冒泡？
作为被热议的风口和众望所归的金矿，这个市场的参与者除了创业团队和中小互联网企业，互联网巨头BAT等也始终保持极大热情。对这些各自掌握电商、搜索、社交等刚需领域的互联网巨头而言，在线教育属于极少不在它们掌控范围内的热门领域。为了抢占主动权，BAT纷纷投下重注。去年6月，疯狂老师完成腾讯独家投资的2000万美元B轮融资。而在今年6月16日，疯狂老师宣布获得包括腾讯在内等企业投下的1.2亿元C轮融资。2月，新东方在线也获得了腾讯3.2亿人民币的投资。5月31日，猿辅导宣布获得腾讯公司4000万美元投资。2014年智课网获得百度1060万美元A轮融资，2015年沪江获得百度1亿美元的C轮融资。2014年阿里巴巴领投在线教育机构TutorGroup集团，联合投资的总规模近1亿美元……
而这些，还仅仅只是不完全的统计数据，并且没有计算BAT自身搭建平台的投入。但在投入数十亿的资金后，在线教育并没有像预料之中疯狂增长。与火爆的直播行业相比，在线教育显得非常低调。对于BAT来说，在线教育虽然是长线投资，但应该在短期内就会看到一定效果。但连个水泡都没冒出来一个，自然让BAT大失所望。
建平台是一个很大的坑，泛切入是一条很长的路
归根到底，目前的在线教育发展方向尚不明朗，仍然处于蓄势和摸索状态。总的来看，在线教育呈现两种截然不同的态势。一方面，是BAT等巨头拼命搭建平台，试图掌握在线教育市场入口，设置竞争壁垒；另一方面，则是众多创业团队和中小企业玩转泛切入，从在线教育的各个细分角度切入，推出不同的在下教育模式。
以平台为例，目前主要有腾讯课堂、百度传课、淘宝教育等。这些在线教育平台往往是既做内容，又做入口，想两手一起抓。但这样做，往往是两面都不讨好。BAT按照以往的投资手段想要在庞大的在线教育市场依靠平台完成垄断，短期内是难以做到的。在新东方董事长俞敏洪看来，“在线教育把内容和平台一起做，最后肯定要死。”俞敏洪认为未来最大的网络教育体系的确是平台提供商，但真正伟大的平台商出现还需要五到十年时间。
在泛切入层面，主要表现在众多在线教育APP和网站的涌现。猿题库、作业帮、学霸君、超级课程表、沪江网等都是其中的代表。它们的侧重点各不相同，往往只是关注在线教育的一个细节层面或节点。虽然能够深入下去，但离推动在线教育大踏步向前发展，显然还有很长的一条路要走。
10%的公司频繁洗牌，揭示创、投们的不安寂寞
虽然如此热闹非凡，但不赚钱却一直是行业的一大痛点。数据显示，国内在线教育机构中70%的K12在线教育企业处于亏损状态，15%企业营收持平，10%企业死亡，盈利的企业只占5%。具体来看，以家教O2O平台老师来了为例，其成立于2014年7月，9月就获得IDG数百万元的天使投资，2015年3月又获200万美元A轮融资。依靠补贴短期内获得大量用户，但因B轮融资失败，最终在去年以倒闭收场。
尽管如此，作为当下最热门的行业之一，在线教育仍然是很多人都不愿错过的一块香饽饽。据前瞻产业研究院统计，2015年国内在线教育市场规模为1192亿元，2018年有望达到2046亿元，年复合增长率约为20%。创业者和投资者的不断杀入，就是火爆发展势头最好的证明。也因此，虽然现实很残酷，虽然在线教育依然不赚钱，乃至赔钱，财大气粗的新进入者始终热情不减，尤其是不缺钱的BAT巨头们。
但某种程度上，创投们的不甘寂寞，其实也是在线教育市场混乱的体现。在长时间不能完成盈利的目标时，又有多少企业能够坚持下来？或许在烧钱之后，资本寒冬之下，经过洗礼的在线教育市场才能够重获新生吧。
综合本文观点，内容+入口模式的泛在线教育如淘宝教育目前认可度不高，这个市场未来最有希望的还是专业化在线教育平台，以及专注于垂直领域的移动端在线教育公司，长期看来对他们是趋于利好的，具体项目包括：
沪江网(沪江教育)(D轮，投资方：皖新传媒、软银中国、顺为基金、磐石资本、民生银行(民银国际)、中汇国投、汉能投资、百度、元禾控股)
沪江网是一个外语学习门户，提供网校、外语媒体、SNS学习社区等，隶属于上海互加文化传播有限公司。
猿题库/猿辅导(D轮，投资方：腾讯、华人文化产业基金、新天域资本、IDG资本、经纬中国)
猿题库是一个支持手机及电脑做题的智能在线题库产品，而后延伸业务包括初高中在线辅导学校“猿辅导”、拍照答疑应用“小猿搜题”等。北京贞观雨科技有限公司旗下。
学霸君-问吧科技 (B轮，投资方：挚信资本、启明创投、网龙网络(M Fund)、祥峰投资Vertex、元璟资本、上海融翼资本)
学霸君是一款学生学习辅助软件，针对初高中生，提供在线免费解答作业题、疑难点等服务。上海问吧科技旗下产品。
超级课程表(B轮，投资方：阿里巴巴、红杉资本中国、联创策源、真格基金、创新谷Innovalley)
超级课程表是一个大学生课程表及社交应用，广州超级周末科技有限公司旗下。
我来在线教育/德鲁伊科技(A轮，投资方：SIG海纳亚洲、IDG资本)
我来是一家主打K12的在线教育平台，以一对一的⽅式，为中⼩学生答疑解惑，为他们提供最优质的学业、升学、⼼理、成⻓等众多⽅面的陪伴和辅导服务。湖南省德鲁伊科技有限公司旗下产品。
作业帮(A轮，投资方：红杉资本中国、君联资本)
作业帮是由百度官方出品的在线教育APP，是一款专注拍照搜题解题的教育产品，题库内包含全国小学、初中、高中课题教材90%的题库，并支持在线答题解题。2015年6月，百度将其拆分，成立新公司小船出海教育科技（北京）有限公司。
智课网SmartStudy/创新伙伴(A轮，投资方：百度)
SmartStudy智课网是一个出国考试线上学习平台，包括在线课堂、专家教学、题库锻炼等，是一个集内容研发、产品设计、技术开发、用户行为分析建模与挖掘、智能学习平台建设于一身的综合性在线学习服务提供商。北京创新伙伴教育科技有限公司旗下。
鲨鱼公园SHARKPARK（A+轮，清科创投、好未来(学而思)、凯旋创投）
鲨鱼公园SHARKPARK是一个面向儿童的卡通及教育品牌，北京鲨鱼公园教育科技有限公司旗下业务。公司日前获得数千万元A+轮投资，由清科辰光领投，好未来、凯旋创投跟投。
飞博教育(环迅教育)（B轮，中搜网络、好未来(学而思)、同创伟业）
飞博教育(前身是环迅教育)是一家主打国内外教云平台的服务提供商，专注为教育机构提供全球外教资源。北京飞博教育科技股份有限公司旗下产品。公司日前获得数千万元B轮投资，中搜网络等投资。
学吧课堂（A轮、联想之星、晨兴资本、创新工场）
学吧教育是一家新成立的K12在线教育创业公司，通过以交互视频为主要表现形式、以智能学习引擎为核心的个性化学习系统，为学生提供真正个性化的学习服务。近日，学吧教育获得创新工场2000万人民币A轮融资。
本文作者：闵淇，变革家专栏作者，正文素材来自砍柴网。了解更多决策参考信息请添加变革家小秘书（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）或直接点击会员链接：https://jinshuju.net/f/Z7rfJh；转载请注明作者姓名和“来源：变革家”；文章内容系作者个人观点，不代表变革家对观点赞同或支持。
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