变革家，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！音频内容作为娱乐消费的重要组成部分，自然成为焦点，市场竞争颇为惨烈。拥有一定用户规模后，盈利模式成为各大音频内容企业加速探索的重点。目前音频内容企业略有成效的盈利模式主要是广告、智能硬件、付费增值服务和粉丝经济。
2010年左右，音频内容市场初露端倪，一些企业开始默默耕耘，行业处于蓝海阶段。2014年，随着入场者不断增加，不少企业陆续获得数额不等的风险投资，红海味道渐浓，竞争激烈起来。2015年主流音频内容企业竞争进入白热化，经过近两年的市场竞争，企业间距离逐渐被拉开，所占市场份额也出现明显差距，市场格局初步显现。
拥有一定用户规模后，盈利模式成为各大音频内容企业加速探索的重点。目前音频内容企业略有成效的盈利模式主要是广告、智能硬件、付费增值服务和粉丝经济。
广告是传统电台重要的盈利方式，音频内容企业的广告模式与传统电台类似。常见的比如进入音频内容APP前的开屏广告页面，应用使用界面中的Banner宣传，音频内容中的广告植入等。智能硬件一般作为音频内容的载体，与音频内容等软性服务搭配销售。付费增值服务与视频网站的会员服务类似，用户付费获取听无广告或者独家音频内容的权益。粉丝经济重点在于粉丝与主播的互动，比如粉丝打赏主播、给主播送礼物，有点类似唱吧，可能还会延展到电商。
虽然音频内容企业在盈利模式上的探索存在同质化的问题，但是几大音频内容企业思路有所差异，侧重点不尽相同。
喜马拉雅在广告、智能硬件、付费增值服务和粉丝经济上都有所涉及。其主要收入源自广告，在总营收的占比为70%—80%，形式上包括内容植入、品牌入驻、主播互动等，杜蕾斯、欧莱雅、天猫、必胜客等都是其广告主。
硬件上如喜马拉雅自主研发的车载硬件随车听、儿童硬件舒克儿童故事机(与郑渊洁合作)、听书宝，其中“随车听青春版”在淘宝众筹一个月期间获得超过6万笔订单，众筹金额731余万元。
对于付费增值服务，喜马拉雅处在探索初期，喜马拉雅近日上线的“付费精品”专区，选取最干货、最精华的高品质内容，供用户付费下载与收听。马东的《奇葩说》做了一档节目《有话好好说》，每天用8分钟教你说话，收听需要付费198元，作为“付费精品”专区的首个项目，《有话好好说》首日销售额超过500万元。此外，喜马拉雅为主播提供包括打赏、会员在内的一系列基于粉丝经济的商业化服务。
蜻蜓FM盈利模式大致是与运营商进行内容合作(本质属于付费增值服务)、广告和粉丝经济(虚拟道具付费和电商)。与运营商的合作是其重点盈利方式之一。2014年底，蜻蜓FM并购国内最大有声小说版权商央广之声，获得大量优质有声小说资源。此前，央广之声已和电信运营商合作，打包出售有声书等内容给运营商，比如用户花5元就可以买下10本有声小说包月的套餐。蜻蜓FM照搬了央广之声的模式，从与电信运营商合作的收费内容中抽成获利。这种盈利模式相对被动，具体的抽成比例和合作模式可能随着运营商的意向而改变。
荔枝FM涉及广告植入、付费增值服务，但其盈利重心偏向粉丝经济。荔枝FM签约了一批热门主播，这些主播的铁杆粉丝可以通过开通会员服务获得特殊的权益，如“新闻酸菜馆”、“极客电台”、“贱康课”等节目只有会员能够收听，此外还能享受其他福利。主播可以通过粉丝的打赏获得收入，另外荔枝FM帮助主播进行一些周边开发，结合主播的一些元素帮他们设计原创的产品，最终通过电商盈利。
考拉FM背靠车语传媒，盈利模式侧重广告和车联网硬件。考拉FM将为包括传统电台、网络电台、乃至各类以声音内容和服务为主的平台，创造一个自主化的行销工具，广告将是其中重要组成部分，但不是全部。目前考拉FM已经和国内很多主流厂商达成合作，覆盖车型达到90%以上，并推出车载智能音箱考拉宝，支持汽车免费流量收听，为无智能系统的汽车提供车载收听解决方案。后续将会针对汽车后装市场做产品研发，跟车商深度绑定来拓展渠道，希望以重模式建立壁垒，为此，考拉FM未来还需付出三到五年的研发成本。
根据喜马拉雅官方提供的数据，目前其用户数为2.8亿，市场份额占比达到73%，最新估值为50亿左右，无论是用户数量、市场份额、公司估值均比竞品企业有一定优势。目前整个音频内容市场基本符合互联网721原则，客观来说，市场格局已经初步确定。
格局初步明朗的前提下，广告模式带来的收入可能还会继续增长，但是空间不会太大。优质内容持续吸引并留住新用户，音频内容平台用户数量与日活用户量还将有所增长，亿级用户量与千万级日活用户量仍然足够吸引部分广告投放企业。影响广告模式增长空间的原因不在用户端，而在于使用场景导致的广告付费端的疑虑。
互联网音频内容企业本质上与传统电台一样，只是声音的一个载体，音频广告注定缺少视觉上的冲击力以及很多表现上的想象空间，广告投放企业容易以惯性思维预估音频内容企业的广告效果，以此决策投入与否或者投入程度。同时与视频的使用场景不同，视频会完全“占有”用户，音频更多是“陪伴”用户，音频内容平台的主要用户有车人群、中老年人、学生，三者日常使用场景中音频也是“陪伴”居多，广告真正触达用户的可能性因此降低，所以音频广告体量远远无法与视频广告媲美。
与广告模式相比，付费增值服务更具成长空间，并且存在爆发性增长的可能。国内用户缺少内容付费的习惯，不过近期果壳旗下在行的“分答”获得融资，包括马东付费节目的尝试颇有成效，说明为有价值内容付费本身正在得到逐步认同，虽然发展缓慢但趋势上基本形成共识。近年来国内消费者对文教娱乐服务消费支出逐渐增加，付费增值服务成为有力的营收增长点可能性较大。
智能硬件在盈利能力上具有相当不错的潜力，特别是结合粉丝经济的运营服务。尽管智能硬件在研发成本和周期上需要大量投入，但是硬件产品整体用户基数大，真正直击痛点的硬件产品实现盈利仍然较为乐观。
虽然音频内容平台在内容版权支出上成本不小，但与视频平台相比还是更好把控，加上市场格局初步明朗，广告营收相对稳定，付费增值服务增长可期，音频内容平台总体上实现盈利趋于乐观。事实上，喜马拉雅和蜻蜓拆除VIE结构，计划回国上市，从侧面也能说明企业对于实现盈利的信心。另外，从整个吃喝玩乐完整消费产业链的角度出发，吃喝和玩乐的深度融合完全符合消费升级的大趋势，受产业链整体上升趋势的影响，作为其中重要组成部分的音频内容市场也在呈现上升态势.
综合本文观点，有运作价值的音频内容公司将趋于利好，具体项目包括：
分答(A轮，罗辑思维、普思资本、红杉资本中国、元璟资本）
“在行”是以一对一面对面的形式，让各领域行家自行定价，帮助用户解决个性化问题的一套互联网服务，2016年推出了分答语音付费服务等。北京我最在行信息技术有限公司旗下产品。
答对 / 零点微答网络 (获投状态：不明确)
答对是一个手机上的娱乐化答题社交平台，通过答题发出你的声音，在后台精确算法的指引下，找到与你最匹配的朋友。北京零点微答网络科技有限公司旗下产品（零点集团旗下网络公司）。
Odyssey (B轮，投资方未透露）
Odyssey是一个自下而上生产内容，让每个人都有发言权的社交平台。Odyssey上的每一个用户都可能是内容的编辑者。通过技术手段，Odyssey 找到用户们生产的最受关注的话题和相关内容，技术分析后内容呈献给最需要这些内容的受众。此外 Odyssey 也经营作者群，给他们发文章的权限，并引导作者生产当地人最关注的内容。
热巢 (Pre-A轮，投资方未透露）
热巢是基于数据挖掘的互联网新闻媒体，根据网络热点趋势，算法自动筛选内容，编辑整合和原创编辑有价值资讯，以及用户生成内容，满足用户群体寻找、分享精华内容的需求。
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