【市场研判】在线旅游或将尸横遍野,哪些企业行将就木?

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变革家,专注创业项目分析,帮股权投资者把好第一关!尽管未来随着在线旅游行业的快速发展,会有更多企业成长起来,但这些企业未必会独立IPO,更有可能被像携程、阿里巴巴这样的产业投资者所并购。本文要谈一谈中国在线旅游行业的投资退出情况。

数据显示,从2009年至2016年6月,国内在线旅游行业的投资案例有493起,总投资额接近260亿元人民币。其中,天使轮融资案例255起,A轮167起。但,通过IPO退出的项目只有3家。尽管未来随着在线旅游行业的快速发展,会有更多企业成长起来,但这些企业未必会独立IPO,更有可能被像携程、阿里巴巴这样的产业投资者所并购,投资者退出的途径越来越窄。

随着消费升级的热潮,国内旅游行业也迎来了快速的发展

近些年,随着收入的不断提高,国内消费者在旅游上的消费也逐年增加。根据2015年国民经济和社会发展统计公报中的数据,2015年全年,国内游客40亿人次,比上年增长10.5%,国内旅游收入34195亿元,增长13.1%。

在线旅游约占整个中国旅游行业的12.5%。2015年,中国在线旅游市场交易规模预计超过4300亿元,预计未来5年,其交易规模还将保持2位数的增长。

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数据来源:艾瑞咨询

资本大量涌入,2015年达到顶峰

根据统计,2009-2016年共计发生融资事件493起,其中2015年国内在线旅游的投资案例为188起,创造了纪录。比2014年所创造的122起纪录,增加了54%。但进入2016年,投资事件急剧下滑,2016年上半年投资事件仅为57起。

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数据来源:IT桔子

旅游行业共计融资260亿元,IPO仅3家

根据统计整理,从2009到2016年的6月份,总共在在线旅游行业的投资案例为493起。投资总额为259.92亿元人民币。要高于社交网络的40亿美元融资额,远低于国内团购行业的69亿美元投资额度。从投资阶段上来看,在线旅游行业和社交网络、团购行业类似。早期的投资项目很多,但到了中后期,能够存下来的项目就寥寥无几了。

从下面的图表可以看出,天使轮和A轮的项目总共有422例,占总投资案例的85%。进入D轮和E轮的项目才只有11个,IPO的项目只有3个。在新三板挂牌的7家企业中,只有1家进入了创新层,5家还是协议交易,流动性不足。

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数据来源:IT桔子

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数据来源:全国股转系统公司

产业投资成为在线旅游资金的重要来源,被投企业不一定会单独IPO

不论从行业交易规模的发展增速,还是从投资案例的增速来看,今后几年仍是在线旅游行业投资高速增长的时间。但,通过IPO退出的项目却不一定会增加。笔者从投资在线旅游行业的机构这个角度给大家分析出原因。

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从图表中可以,与其它行业不同,投资在线旅游行业的机构,除了常规的投资机构之外,还有很多产业投资机构。如,携程、众信旅游、腾讯、阿里巴巴。单纯从投资案例的数量上来看,这些产业投资者已经占据主导的位置。

他们投资的目的并不是财务回报,而是协同他们的主业,产生协同效应。如果是这样的话,所投企业发展到一定程度,不一定会单独IPO,很有可能通过股票换股权,实现公司变相上市。

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阿里巴巴所投资的项目还包括湖畔山南资本所投资的项目,因为湖畔山南资本的合伙人本身也是阿里巴巴的合伙人。

除此之外,已经IPO的4家在线旅游公司,携程、艺龙、去哪儿、途牛、众信也进行着以携程为主导的行业整合。可以相信,除非在某个垂直领域,否则不太会有OTA类的在线旅游公司独立IPO。

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创业公司或迎来倒闭潮

2015年以来,随着竞争加剧,资本趋冷,越来越多公司因为行业毛利低、资金消耗快、持续融资能力差而不得不宣布倒闭。有业内人士指出,2016年开始,在线旅游行业将可能迎来创业公司倒闭潮,投资者进入该行业需更为谨慎。

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总结:

1、在线旅游投资在2015年已经进入顶峰期,后续融资状况将更为严峻。

2、财务投资者在该行业的投入会越来越谨慎,产业投资者或将成为该行业的重要整合者, 这些投资将不仅仅发生在一级市场,还会更多的发生在二级市场。如携程对艺龙、去哪儿、众信的投资。

3、从退出角度来看,过去旅游行业给投资人带来的回报并不乐观;现阶段早期投资的风险在加大,综合性的旅游服务平台可能很难再有投资机会,在十分垂直细分的领域可能存在少量机会,但难以独自长大成为潜在上市公司。

综合本文观点,可能受到利空影响的公司包括:

八爪鱼在线旅游(A轮,过往投资方:嘉御基金、软银中国)

八爪鱼在线旅游是一家在线旅游综合分销平台,提供国内短线、国内长线、出境旅游、自由行、机票预定、租车、门票等全线旅游产品的在线同业分销平台,八爪鱼在线旅游发展有限公司旗下。

游侠客(A轮,过往投资方:天图资本)

游侠客是一个旅游社交网络,提供网络出游和线路服务、在线创意旅游服务等,杭州游侠客旅行社有限公司旗下。

助游天下(天使轮,过往投资方:助游天下)

助游天下是一家出境游服务公司,为中国出境游客提供包括衣、食、住、行、娱在内的旅行信息,并提供旅游目的地全方位资讯。

一家民宿(Pre-A轮,过往投资方:湖畔山南资本,晨兴资本)

一家民宿是一家主打海外民宿预订的O2O服务平台,为出境游的中国用户提供一站式中文预订民宿服务,北京一游网络科技有限公司旗下产品。

途伴(Pre-A轮,投资方未公布)等服务的中文服务平台,刚开始从美食为切入口,提供海外美食信息、团购等,支持微信、支付宝支付,人民币购买境外餐饮服务。

旅行百事通(A轮,过往投资方:去哪儿)

旅行百事通是一家在线旅游服务平台和线下旅游连锁渠道商,主要提供出境游、国内游、周边游以及签证和资讯等服务。

本文作者徐祥君,正文转载自潜力股平台了解更多决策参考信息请添加变革家小秘书(添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注)或直接点击会员链接:https://jinshuju.net/f/Z7rfJh;转载请注明作者姓名和“来源:变革家”;文章内容系作者个人观点,不代表变革家对观点赞同或支持。

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