变革家，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！本文来自德丰杰龙脉基金合伙人的分享。德丰杰曾投资了百度、分众传媒、特斯拉、Twitter，在中国创投领域方兴未艾时创立德丰杰龙脉基金进入中国市场，陆续投资了精进电动，方恩医药等业内龙头。
破解创业成败重要因素：中国VS美国
1、创业环境对比
如果把创业环境的构成分为土壤、种子、养分。孕育整个创业大环境的土壤是经济大环境，中美的创业大环境都是成长的。创业者是成长的基础、是种子，美国的创业者相对较有情怀，他们注重的是高效产出的方法，而国内可能更多是以盈利为目的。这也间接的决定了创业的成败。中美创业环境中相同的是都得到政策的支持，世界风投大环境、氛围的支持是整个创业环境养分。
2、教育对比
中美的素质教育影响了人的思考模式，也决定了创业的成败,因为早期的创业关键在于人，像美国的麻省、哈佛等高校都比较注重学生创业意识基础的培养，这种教育提升了学生创业素质和创业能力。中国侧重创业知识的教育模式,让中国的学生缺少了主动性。这种固定思维也是创业失败的原因。
3、投资环境对比
美国的天使投资发扬的特别早，已经形成了创业、投资生态的正循环，这为创业的成功打下了坚实基础。创业者在积极的投资环境下，增加了机遇，促进投融资成功对接。近几年中美逐渐接近，中国开始出现大量天使投资机构，早期的项目投资比例的增加，创业的氛围越来越浓。
4、生态链对比
在美国像Y-Combinator、Plug and Play孵化器。从创业的培训到天使投资人的培训到早期基金的扶持，构建了完善的体系。创业者在孵化的过程中的资源对接不仅是资金的扶持，而是导师资源、硬件资源、创业氛围的全方位助推。形成完整的生态链。德丰杰在全球也都有姐妹基金，如日本、韩国、印度、越南、以色列、伦敦。在硅谷除了有成长基金以外，在很早的阶段，还有创业大学，开设三种课程：湖畔大学主要教怎么创业，大企业高管、企业内部革新，如何成为合格的天使投资人。在国内德丰杰不做孵化器，只跟第三方孵化器、加速器合作，但在硅谷有自己的孵化器，国内加速器只做两个产业：1）VR、AR；2）区块链、金融科技的产业。
科技风投新宠——VR/AR投资前景和风险
其实从PC端微软到iPhone的IOS系统，作业系统是任何可以应用东西的基本存在。IOS只要具备三个基本元素——CPU、存储系统、IO。人也是一样，有大脑有记忆体，有感官，有动作，只要具备这三个要素，就是好产品，而VR、AR只不过是它呈现出的形态。
VR、AR逐渐被大众熟知，在未来5年内VR、AR会从垂直的运用到跨行业的运用。其实垂直细分行业VR、AR的切入相对容易。比如说Magic Leap做AR头显，拿到具额的投资。Next VR做VR视频直播，这属于VR内容，再来有VR的游戏、医学应用，还有教育类的。有真实生活的，3D视频，VR的内容影视制作，VR头盔，VR社交等等。由此去思考那还没有开发的领域有哪些？就是投资的机会。
举例来说，如果硬件要成为一个大众消费普遍接受量非常大的一个产品，有3个简单的因素必须被考虑到，一个是尺寸，一个是功耗，最后一个是成本。尺寸其实包含大小、重量，功耗直接直接关系到电池的容量、重量，成本毋庸置疑，如果成本不够低，量是上不来的。硬件要大众消费者接受，VR头盔在未来一两年之内，很可能像智能手机的市场一样，可以有很多山寨硬件，野蛮的成长。
现在我们所观察到的VR市场情况，是内容绝大部分与整机绑定，但是在很短的时间里，内容就可以设计成很智能的自适配到不同厂家的硬件，最终整合成一个相对开放的市场。AR的市场可以判断为：AR的开放平台是最有可能成为很高价值的一个方向，同时在领域应用的SDK或者是中间键，可以作为入口获取相应的用户数据，进而生成大数据领域的各种增值服务。
AR眼镜的门槛是高一个维度，VR反而在内容方面可以有更多的市场机会空间。就像1995年出现互联网，2005年出现的智能手机，AR、VR的市场规模十分广阔，AR的市场规模可以达到1200亿美元，全球超过3.5亿风险投资的金额在这个领域。
区块链技术：金融科技的新蓝图
金融科技包括信用、投资、贷款、理财等等。金融科技运用在理财方面有智能投顾方面，征信也需要多大数据和智能分析做支持。特别是交易平台十分需要区块链的应用、需要虚拟币技术上的转换。跨境支付、金融机构的工具都是金融科技范畴。
1、金融科技市场规模
我们现在比较常接触到网上支付、P2P借贷当等，未来在征信、保险、金融机构工具类都会有很大的发展机会。 全球金融科技的市场规模在未来3年可以达到60-80亿美元市场规模。
△目前市场的的运用
2、金融科技新机会
• 新的环境：移动互联网平台
• 新的工具：基于计算机的复杂数据分析
• 新的理论：区块链理论/共享经济
3、资产端对比
• 传统资产 – 企业抵押贷 – 个人抵押贷 – 股票 – 贵金属 – 房产
• 新兴资产 – 中小企业经营贷 – 个人信用贷 – 海外资产 – 金融衍生品
Key：市场制度改变，信用机制改变
资金的来源没有改变，改变的是获取的途径。
4、平台对比
• 传统中介平台 – 信托 – 基金 – 保险
• 新兴中介平台 – P2P借贷平台 – KOL投资社群 – 众筹平台 – 量化投资模型
Key：信息传递方式改变 资产设计逻辑改变
5、资金端对比
个人 资金来源没有改变，改变的是资金获取途径。
机构
• 传统获取途径 – 金融机构
• 新兴获取途径 – 金融产品网超 – 机器人投顾
Key：信息传递方式改变 投资理念改变
6、工具对比
• 传统信息传递 – 纸
• 新兴信息传递 – 信息系统-移动互联网 信息流
• 传统资金流动 – 银行
• 新兴资金流动 – 第三方支付-电子化-平台化 – 虚拟货币 资金流
Key：信息载体改变 信任机制改变
△投资机遇
7、互联网消费金融：
互联网消费金融覆盖人群范围是 80/90后为主； 覆盖商品范围在大额信贷：车贷、房贷；电商平台上所有可消费信贷。使用频率也随消费的商品数量的增加而增加。 用户对服务的感受随每一次消费商品数量的增加而加深，这种方式更为灵活，实现了与用户深度互动。
而且它是依托互联网平台及在年轻人中高普及率的社交网络，具有一定的扩张潜力。总而言之是敲碎商品的价值和使用价值，使之高频率、低额度的进行交换，架空了银行渠道，让市场来影响作为消费品价 值一部分的资金价值的定价。
市场针对细分领域的创新会层出不穷，包含业务模式、技术平台，坚决下飞金融资金流征信的问题，互联网消费金融核心是风控体系创新，在新的消费场景中，寻找更契合的风控体系
• 个人信用增信 • 数据来源创新 • 数据类型创新
• 风控体系再造 • 结合消费场景创新 • 结合线上模式创新2016到2017年是互联网消费金融高速发展期。
亮点：资产端创新
•资产证券化（ABS应用），特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
•消费金融领域应用：1）嘉实资本-分期乐1号资产支持专项计划资产支持证券 ；2）京东金融-华泰资管1-5号京东白条应收账款债权资产支持专项计划
• 影响：拓宽了消费金融企业资金来源，为金融市场提供更多资产标的。
• 难点：金融创新、监管政策。
金融科技是未来趋势
金融科技未来的趋势是在企业软件（Enterprise software）、 智能投顾 （Robo Advisor）、区块链-垂直行业应用（私有链）这几个方面。应用领域包括数字货币、支付清算、数字票据、权益证明、征 信、政务服务、医 疗。区块链的应用不是泡沫，是要思考如何在特定应用领域采用这种技术。区块链有三个特性1、去中心化的分布特性2、公开总账3、一旦写入不能撤销（安全），这三个特性也保证它能在特定领域发挥其最大作用，是可以看好的领域。
本文作者王岳华，德丰杰龙脉基金合伙人，内容来自云朱沙龙。了解更多决策参考信息请添加变革家小秘书（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）或直接点击会员链接：http://lxi.me/f1v4r；转载请注明作者姓名和“来源：变革家”；文章内容系作者个人观点，不代表变革家对观点赞同或支持。
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