变革家，让天下没有难懂的生意！从9月开始，变革家在参与筹备中国私募股权基金峰会和投研社的过程中，陆续走访了几十位国内一线投资机构和投资人，从行业前景，投资偏好到个人兴趣，各位大佬畅所欲言，对中国私募股权投资行业未来和变革家投研社的发展，都提出了非常真知灼见的观点和意见。从今天开始，我们会将之前与大佬对话交流的精品内容陆续呈现出来，从行业趋势到具体项目判断，内容丰富精炼有营养，以期对变革家会员有所裨益。
【投资人名片】高燃，风云资本创始合伙人。2004年开始创业，2005年参与创办中国第一家视频网站，担任CEO。2007年，进入一家国内顶级的投资基金，担任项目合伙人。2010年，创立鼎力资本，任执行合伙人。2015年，联合戴科英、侯继勇等共同建立的风云资本，目前投资领域包括O2O、消费升级类电商、车联网、房联网、互联网金融、文化传媒等，投资阶段覆盖天使、Pre-A轮、A轮、Pre-B轮及B轮。
如果说大部分投资人都是一部实用的工具书，那高燃显然更像是一部生动的故事书。这是一个让你关心他的故事胜过投资本身的“话题”人物。
他是最早的明星创业者，曾与李想、戴志康、茅侃侃一同被称为80后“京城四少”，在80后创业备受瞩目的年代，曾引起了不小的关注。有人评价：“不亚于之后的马云。”
或许是起调太高，之后的剧情难免让人觉得急转直下：因为与投资方意见不合，年轻的创始人被排挤出局。之后历经二次创业，转型投资。虽然每段经历都算有所成就，终因起点太高，始终让人心怀惋惜叹息之感。而这段时间内，高燃自己似乎也在反思摸索，直到2016年风云天使基金默默耕耘一年之后，曾经的意气少年才开始再次站到台前，向外披露这段不短的时间内，自己内心的领悟与新征程。
“做投资比创业更适合”，这是58同城姚劲波、天使投资人蔡文胜对高燃的一致评价。从过去的经历来看，他的确没有在一个细分领域耕耘超过5年，但进入投资行业，高燃待人真诚、社交广泛的性格优势算是找到了最适宜的土壤，无论作为机构合伙人，还是如今创立自己的天使投资基金，他都比创业时显得更如鱼得水。
尽管自嘲创业成就不高，但对于一众老友“人很不错”的评价，高燃自认为还算受得起。多年来，他能够在圈子里一直“混”下去，好人缘与好口碑功不可没。而随着许多相识于微时的故人，“纷纷成为头面人物”，这些人脉也成为了他转做投资的起步优势：风云募资时，姚劲波愿意做他的LP；投资项目后，蔡文胜愿意做他的“接盘侠”；杨浩涌再创业做瓜子二手车，也愿意让风云跟投；甚至王功权重新出发做得青普旅游，找的第一个投资人也是高燃。
雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。
如今35岁的高燃，在投资圈依然称得上是少壮派。蛰伏十年之后再出发，这显然不是一次“说走就走”的仓促旅程。对于依然挂在网上的早年创业故事，还没摘掉的“陨落的80后创业者”标签，早过而立之年的高燃已然看淡，就像他重读许多历史书籍时的感悟，“以前更多看到的是一个人多么威风，现在看的更多的是他对国家、对世界的影响，会考虑一个英雄人物在特定时代背景下，应该做什么事情。”
以下为采访对话内容 （部分内容有删减）
关于行业与发展
Q1：您认为中国风险投资市场目前大概处于什么阶段？未来私募投资行业会走向哪里？
高燃：过去这十几年，中国的风险投资行业真算得上是风起云涌。整体来说，我觉得目前算是进入了一个青春期吧：已经有了非常好的基础，骨架长得不错，但还需要把身体长得更扎实一些。我估计还需要10年左右的时间进入成熟期。
过去几年，母基金才刚刚兴起，未来10年这可能会是一个大发展的趋势。我觉得未来一些主流的创业投资机构，主要资金来源都会是母基金。10年以后，创业投资机构管理的资金规模可能会是现在的10倍左右——现在已经有几万亿的存量在走，过10年就是几十万亿。这些资金都会由一些比较优秀的母基金来管理，现在我听说已经有了快1000亿的母基金，未来10年肯定会出现1万亿甚至更多管理规模更大母基金。我希望中国母基金联盟能够把这些优秀的母基金联合起来，共同推动行业发展。
Q2对于进入一级市场的小散型投资人，有什么好的建议？
高燃：很简单，只要加入靠谱的母基金就好了。一般来讲，小散投资者的投资金额有限，背后的资源也有限，正规成熟的大的机构不会考虑跟他们合作，母基金是他们参与市场非常好的途径。把小散集合起来做一个母基金，通过母基金来进入投资市场，投给投资机构，这未尝不是一个好的解决办法。
关于个人成长
Q3：什么原因让您开始从创业走向投资？
高燃：06年的时候，我离开了自己一手创办的公司，主要原因是跟董事们对公司方向有一些不同意见。当时我们做的是一家视频流媒体公司，他们觉得公司必须要马上赚钱，而我认为可能还需要一定时间的培育——站在公司运营的角度，他们说的也没错，但是我觉得最少要5年时间才有机会放心地赚钱，我觉得当时还是要把用户、产品做起来。我们在董事会上抗争了很多次，当时年龄也比较小，不懂得特别圆滑的跟这些董事们沟通。正好当时我们另外一个合伙人表示他可以让公司赚钱，所以我就离开了。如果放到现在，我不一定会做这样的选择。但当时觉得，既然大家意见谈不拢，就没有办法继续了。直到如今我仍然觉得，2006年就要让一家视频网站直接盈利确实有些太过于着急，现在10年过去了，中国依然没有一家视频网站是赚钱的，某种程度上已经能说明一些问题。
进入投资行业，其实非常顺其自然。我有一个师兄是清华的，正好我们也是老乡，他是一个非常大的投资机构的创始合伙人，当时说要不然我们一起，你到我们这里来看一看，做投资适不适合你。所以2007年，准确地说是从2006年开始，我就进入金融投资行业了。
Q4：很多人评价您“相比创业您更适合投资”，您自己怎么看？
高燃：我觉得这是褒贬兼有的一个评价，既有表扬我的成分，也有批评我的地方。因为创业要能够沉下心去，在一个领域里做到非常专业的程度，而且管理上也要花很多时间。可以说，创业重在内部管理，他们可能觉得我是更喜欢像个交际花似的跑来跑去，认识更多的人，吸纳更多的资源。从这个角度，他们会觉得我做一个连接器可能更合适，把资源吸收过来后嫁接给创业者，效果会更好。
但其实我觉得，成立一个投资公司，也是一次创业，需要更多内部管理。包括上下游关系的处理，包括LP，媒体关系，内部员工，企业者的甄别，还有投资者、创业者的甄别，投后管理等等，不是想象中那么容易。做投资可能比创业更难要求更高，因为创业占用的内部化精力会多一些，但做投资可能真的是内外都要兼顾好。以我现在的状态和经验来说，再做一个创业公司肯定分分钟就能把它做好，但投资公司确实是太累了，要花的精力太多太多了。
Q5：有句话说得好“成名要趁早”，但也有人认为大器晚成比较靠谱，哪个说法更符合您现在的心境？
高燃：在美国比较有名的企业家，不管比尔•盖茨还是乔布斯，包括扎克•伯格，谷歌的两个哥们，甚至雅虎，他们都是在年轻的时候就已经取得了特别大的成就。因为那个时候可能是一个人的创造力最强、精力最旺盛的时候。但在国内不完全是这么回事，你看华为的任正非、海尔的张瑞敏、联想的柳传志，甚至现在褚橙的创始人褚时健，至少都是四五十岁才开始创业，也取得了特别大的成就。年少得志还是大器晚成，可能跟行业有一定的关系，你看我们互联网的BAT，也都是比较年轻就取得了不错的成就，现在的滴滴、今日头条等公司，创始人也都是非常年轻开始创业，做的也非常不错。
对我来讲，二十出头，大学毕业的时候开始创业，刚刚好。二十五六岁时开始进入投资行业，到现在10年时间，作为一个还算有些规模的基金的创始合伙人，我觉得年龄也刚好，还能做一些事情，也没有马上能看得见的天花板，时间和所处的位置都刚刚好。
Q6：有什么特别遗憾的错过的项目吗？
高燃：太多了，讲几个感受深刻的吧。
第一个是2004年，我在清华大学学研大厦创业，对面来了一个人找投资，当时已经拿了80万块，还差20万就可以启动。我当时确实有一些钱，他问我要不要一起做这个事情，20万可以占股20%，我犹豫了一下，因为当时钱也不多，结果后面马上就有人给了他投资，这个公司叫赶集网。
第二个是2008年国庆节前几天的时候，我请几个朋友去张家界玩，当中一个朋友说他马上要创业，想做一个电子商务网站，估值2000万。因为我在互联网方面还算认识一些人，他希望我能出资100万占股5%。我也是犹豫了一下，因为我觉得他做传统产业出身，没做过互联网，不知道能不能把互联网做起来。而且当时100万对我来讲也不是一笔小钱，我说回去想一想。结果到了年底，就有投资公司进去了，估值已经抬的很高，只能算了。这家公司叫唯品会，这哥们叫沈亚，是我长江商学院的同学。
第三个是2009年时，我们去北海搞了一个IT圈聚会，一哥们说他想做汽车共享，他之前也没做过互联网，当时估值1000万，希望我能投个5%，我没投。这家公司叫易到。
所以，错过的故事很多，未来我不希望身边再有这样的故事。
某种程度上，小圈子投资这件事情我是很认可的。很多优秀的项目，你如果想在一开始就进去，必须在圈子里面，因为等拿到市场上的时候，已经很贵，这个时候想再追求几百倍上千倍的回报是不可能的。所以说，天使投资就是小圈子投资。其实现在后期投资者也开始有小圈子的迹象，比如，同样的钱，要你的不用他的，为什么？很多时候就是因为我跟你关系好一些，或者比较了解一些。相对来说，后期投资更多看的是钱，但前期投资更多是看你在不在圈子里。
关于投资理念
Q7：圈子基础很重要，那圈子外的项目，能用什么方式尽早一些笼络到手呢？
高燃：我们现在做了几个事情，专门围绕小圈子以外的第二层圈子进行积累。第一个是针对祖籍湖南在外创业，拿到过天使投资的这些创业者，做了一个俱乐部，现在已经有几百个人了，可能未来我们会把它发展到一两千人。第二个，我们做了一个创业中国俱乐部。在这个俱乐部，有十几个比较大的上市公司80后创始人。第三个就是我们针对所有创业者做了一个创客群，现在已经有3个群1000多人在里面。
另外一方面，我们也会跟别的天使投资机构，或天使投资人，比较紧密的联系。至少一两个礼拜，最起码一个月见一次，交流项目。此外，我们也有一些公开渠道，比如通过微信公众号、对外信箱、个人微信等向我们发项目，但这些项目相对来讲不如小圈子里的靠谱。
Q8：对现在年轻的90/95后创业者，包括最近争议很大的神奇百货CEO王凯歆，您有什么建议或者忠告？如何控制这类项目的风险？
高燃：我其实还蛮喜欢投资一些年轻人，我们投的第一个公司是4个80后做的，第二个是两个90后，他们做的非常棒，用一年的时间做了三轮融资，现在根本不需要我们管，融资也不需要我们操心。所以，未来我们也会更加积极的去投资90后创业，因为他们非常懂得90后、00后的情况。我们其实做不了，做好投资就可以。
普遍上来讲，大家还是比较认可一个观点，就是投资32-33岁的创业者比较保险，往前往后最多不要差3-4岁。这群人的基本特征是，有10年左右的工作经验，有一定的人脉，有一定的行业背景。他们出来创业，可能会比较靠谱。比较起来看，肯定90后创业相对风险会大一些。但我们也有自己防范风险的一些办法。首先，不是每一个90后创业者我们都投，肯定还是要看人。其次，我们要看方向，如果方向不是特别合适，也不见得投。最后，就是做好风险防范，单个投资的金额不要那么大，这也算是减少风险的一个措施。
其实创业者彷徨的时候，是非常需要有人支持他一下的。我们很愿意跟创业者一起寻找未来方向，寻找前进的方向，这也是我觉得蛮有意思蛮有成就感的一件事。
Q9：听说您投了王功权的新创业项目，能听听这中间的一些故事么？投资王总是否有人格认同感的成分？
高燃：因为众所周知的原因，王总有段时间其实是赋闲了一阵，那段时间他自己也在寻找方向。正好我跟他在一个饭局上遇见，大概聊了三四个小时，聊得比较深入。他觉得一方面我们有一些资源能够支持他，另一方面还算蛮懂他，我觉得这个特别重要。所以那时就定了一个小小的约定，如果王总下定决心创业的话，我们希望做他第一个投资人。这中间一段时间没怎么联系，过了3个月，有一天接到王总电话，说下定决心要做一件事了。我马上就去见了他，把事定下来了。就这样，我们成了青普旅游的第一个投资方
投资王老师的原因很简单，他在创业投资领域，已经是一个非常成功、非常了不起的前辈，之前在万通的时候，也有非常成功的管理企业经验。所以首先是人，我们对王老师的人品和能力毫无疑问百分之百认可。第二是事本身，我觉得王老师来做一件跟房子有关的创业投资，那肯定是非常靠谱的一件事。所以靠谱的人加上靠谱的事，已经不需要太多的犹豫了。
我跟王老师的相通之处可能在于我们对文学和人文的探究探索。我曾经希望做一个历史学家或者文学家，历史学家现在基本是不可能了，因为没有那么多时间去系统学习专业训练。但是做一个普通自由撰稿人，我觉得还是能够实现的。未来希望通过自己的一些作品来反映我们的时代，反映我们这段历史，算是我现在的目标之一。所以跟王老师在精神上确实有蛮多共通的空间，我们都希望能够到一些一般人到达不了的精神层次，这也是我们投资他的一个非常重要的因素。
Q10：有创业经历后转做投资人是否更有优势？
高燃：中国投资做的比较好的一批投资人，一般都有创业经验，包括沈南鹏，徐小平，雷军，蔡文胜，甚至赵本山。我觉得创业的过程，特别有利于做投资决策。它会让你懂得创业者在某个阶段需要什么东西，所以我觉得不论成功与否，创业的经历是有助于做好投资的。包括对创业者的同理心，也会更强一些。
说起来，你可能会发现，那些做的非常成功的投资人，创业时往往并没有做的特别成功——当然也有创业投资都做得很好的，比如沈南鹏。但就大多数来说，许多创业不是特别成功的，投资反而做得不错，比如蔡文胜，朱啸虎，吴世春等等。我们有时候开玩笑说，我们应该成立一个“失败者的投资人俱乐部”。其实想想这个道理也不难理解，如果创业取得了特别大的成功，比如说像马化腾、李彦宏、马云那样，你是不会想去做一个投资人的，因为不需要。当然，每个人都有阶段性调整，会根据不同时期自己的状态或者特长，再去选择一条路，也很正常。越往后越发现，创业和投资是一回事。
【投资人快问快答】
Q1、给自己的性格打3个标签，会是什么？
高燃：我是一个学习能力还比较强的人，特别好学。好奇心重，凡是自己想了解的东西，都会尽快去了解，不管是通过书本、百度还是其他各种渠道。以前性格很急躁，但是现在已经不急了。
Q2、用3个词概括下对投资的理解。
高燃：首先还是要专注、专业。你如果不懂行业，就很难做好投资。所以我们会让公司合伙人每人负责1-2个方向，1-2个细分行业。这样，他才能够在行业里有足够的知识积累，足够的人脉去支持创业者，同时有机会接触到更多的项目。还有就是要做到极致，101%与99%，差别很大。
Q3、对自己投资理念影响比较大的一个或几个人？
高燃：第一个应该算是我师兄，也就是刚才提到过带我入行的人。他是新天域资本的执行合伙人，我跟着他做项目合伙人很长时间，他做事非常严谨，这种作风对我影响非常大。
第二个就是我们湖南籍的著名投资人熊晓鸽，对我影响也特别大。现在见面比较多，经常一起聊项目，他的视野非常宽广，这点让我受益匪浅。
第三个就是清科集团的倪正东，他待人接物，和投资者、创业者的关系处理，也值得我学习。
Q4、人生的3个重要转折点分别是？
高燃：第一个是考上清华。我是从农村出来的，所以最大的转折肯定是离开农村，1999年上大学算是我人生非常大的一个转折。
第二是大学毕业以后，没有完全跟其他同学一样选择仕途，而是选择了创业。现在我很多朋友、同学都是政府官员，这在当时是比较普遍的一个选择。
第三个选择就是成立风云资本。我觉得过去这一年，我们也算是狂飙突进吧。未来10年，我想我们可能还能做的不错，所以我想，至少未来十年就在这，继续带领风云资本往前走，给LP带来更好的回报，也让我们的员工跟着企业一起成长。
Q5：下一阶段，给自己设立了什么小目标？
高燃：今年风云资本算是使出了洪荒之力，一路开挂。下一阶段的小目标，我觉得应该就是姚劲波老问我的那句话吧，什么时候能够投一个BAT，或者滴滴出来？看看五年左右时间，能不能投出一个滴滴这样级别的公司——当然，我是指天使投资，或者说很早期的时候。
本文作者茜萍，变革家专栏作者。了解更多决策参考信息请长按下方二维码添加变革家小秘书（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）或直接点击会员链接：http://lxi.me/-yq34；转载请注明作者姓名和“来源：变革家”；文章内容系作者个人观点，不代表变革家对观点赞同或支持。
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