核心预警：
在海外做投资并购，除了获得财务回报还有以下几个目的：
1、获取先进的技术。
2、获得海外的品牌和影响力。
3、取得进入国际市场的渠道。
2016年11月23-24日，由投中信息主办、贝因美联合主办，由杭州高新区(滨江)管委会政府作为指导单位的“2016中国投资年会·杭州白马湖峰会”在杭州市滨江区，美丽的白马湖畔拉开序幕。此次峰会云集国内知名投资机构、逾百家上市公司和新三板挂牌公司，围绕中国股权投资市场的现状与发展，进行激烈的思想碰撞。
会上，华山资本合伙人王志伟表示：更多的国内投资资本涌向硅谷，跨境投资变得多元化和专业化，在此趋势下，如何把握机遇及应对挑战?
以下为《投资中国网》整理的精彩观点分享：
下面我就想结合我们自己的投资实践，和我们做的一些案例，跟大家分享一下我们在海外，尤其是在硅谷做的一些相关投资。
华山资本，成立于2009年，现在为止已经做了7年，跟大家熟悉的国内的一些投资基金不太一样的，我们80%的投资标的在海外，我们的主要投资人包括中国、北美和欧洲的一些股权基金，目前为止管理了3支基金，投资了近30个项目，主要是科技类的项目。
格局：机遇与挑战并存
今年是我们在硅谷做投资的第7年，根据我切身的观察，之前更多是国内央企在做一些自然资源、房地产、能源等领域的海外并购。近两年，我们看到更多的投资资本涌向了科技领域。此外，投资布局多元化，之前以收购重资产为主的模式，现在变为投资并购不同阶段的股权参与，以及通过基金或建立合资公司的形式，综合各种手段在海外进行的投资布局。投资方式专业化，由过去的企业引领到现在由专业的基金，或成立一些特殊项目基金结合的方式来进行。
在海外做投资并购，除了获得财务回报，不外乎以下几个目的：一是获取先进的技术，二是获得海外的品牌和影响力，三是取得进入国际市场的渠道。除此之外，发挥中国市场跟海外市场不同产品之间的互补优势或协同效应也很重要。
我们之所以当年选择投资硅谷，我个人体会比较深的有两点。第一，到目前来看，硅谷投资的机会很多。硅谷是个相对理性的地方，有高潮也有低谷。这首先需要对项目的理性判断和投资人对未来趋势的合理预判。
第二，我们在硅谷看到很多科技企业对中国市场、供应链及合作伙伴的渴望。中国作为全球的第二大经济体，在科技领域是一个全球的开放系统。像苹果公司，它的硬件生产、生态建设、市场都是全球化的，所以硅谷其实是集信息资本、人才和各种其他土壤于一身的好地方。
中国的投资人和企业，在硅谷投资也遇到的一些挑战。首先是如何融入主流投资圈。现在来看，在硅谷，虽然华人在里面的地位很高，几乎每一家科技企业都有华人工程师，或者更高职位的华人行业精英，但是行业领袖或者科技领袖，华人在里面还不是主流。因此在硅谷投资，如何融入主流，对大家来说仍是个挑战。
第二个挑战是，如何独立拿到好项目。这两年来，中国的资本涌向硅谷，很多人还是在里面”捞“项目。还有很多人是靠听说有什么项目拿一个，分一下红。虽然也挣钱，但是作为机构投资人，还是要开拓自己更加合理的投资策略。
第三，本地人才的问题。硅谷对美国来说，国际范更强。美国各个种族的文化背景差异很大。有中国背景的基金到美国投资，就像当年跨国公司进入中国一样，有一个决策本地化，人才本地化的问题。要打造跨境的投资平台，需要时间和理念上更加开放的态度。
最后是针对我们自己的问题，我们以科技投资为主，光是有对产业、行业的了解还远远不够。投资后的投后管理，尤其是做并购类的投资，还存在一个整合的问题。
华山资本：投资关键词
结合华山资本的具体具体实例来介绍，可以概括为几个关键词。一个是“海外“，我们投资的项目80%都是投在海外。第二个是”高科技“，我们的投资更多是技术驱动，基本上不以投商业模式为主，这与我们的背景和跨境投资的主题相吻合。第三个关键词是”成长期“，我们自己定义成长期，是比BC更满的阶段，是企业发展模式上的拐点。最后一个关键词，也是最重要的投资策略之一，叫做”创造中国价值“。投资策略创造多少中国价值，能够跟整个的投资策略相融合，一套”组合拳“的打法，其中有很多细节要做到位。
我们团队的几个成员，杨镭、陈大同以及毛智民，他们都是国内改革开放后，80年代在国内学习，80年代末、90年代初比较早的时间去到海外。都是清华大学毕业后在美国硅谷进行深造，或者在技术企业里面工作。在90年代开始创业，杨镭先生在硅谷创立了一系列企业，有的卖给其他公司，有的还在继续运行。陈大同在硅谷的公司做的是智能传感器芯片，这家企业在去年完成收购，被国内的投资人以19亿美金私有化。毛智民创立的一家公司，在早年前以7亿美金卖给了戴尔。2000年之后，大家纷纷回国，杨镭在当时带领掌上灵通，在2003年IT泡沫之后，第一家在纳斯达克上市。大家有着相似的个人经历。 中国的产业变迁、经济的发展在与世界融合，在这样一个大趋势、大背景下，个人的对于职业追求、职业方向的映射，在某种程度上反映出下一个10年或者更长时间内，中国资本、中国企业走向海外的趋势。
策略：技术趋势和中国视角
华山资本的技术应用，第一是新一代的互联网，第二是云计算和大数据，第三是物联网，最后是现在比较热门的下一代新科技，像人工智能，机器人，或者机器学习，互联网金融等。我们投的一些企业，所谓的科技企业，基本上是在硅谷投资，有一部分是在国内投资或者是跨境项目。
硅谷投资种种策略里面，有两点特别重要，一是主流、本地化。硅谷是一个大牌云集的地方，有很多老牌基金和世界级的投资领袖和专家，华山资本在这当中，在所有的项目上都是领头，或者至少是共同领头。能够做到这一点，很不容易，我所说的中国价值创造，包含的不仅是进入中国市场、优化产业链，还是寻找合作伙伴，甚至引入资本等等。如果你不是这样投，就不能坐在董事会上跟其他管理层和投资人进行密切的交流、说服和沟通。成长期投资也是这样，每笔份额会相对大，投资占比也会相对高，有着合理的投资相对数，与投资价值创造比较相关。
我们要有一些领头的项目，很好的判断方式是代表那一轮的投资人坐在董事会上，你们可以看到跟我们一起进行投资的，都是些硅谷很知名的基金，我们可以做到这一步，实际上是体现了我们的投资策略和对行业的认知，得到了大家的认可。
此外，当我们提到科技投资，提到专注，对你所投资的领域和产业布局要有深刻的认识。这里举两个例子，这样一个布局对投资者之间产生协同效应，同时能够有助于对这个产业更深的理解和切入。unity目前是全球最领先的做3D游戏开发的引擎技术公司，也是目前最HOT的ARVR的开发平台，可能到目前为止全球VR内容80%以上是基于它的技术开发的，包括口袋精灵。在VRAR领域，怎么能够在有效的投资效率中，做一些产业布局?
另一个例子，我们在视觉图形领域里面做的。先说一个大背景，现在所说的智慧城市，自动驾驶汽车，可穿戴等智慧点子。背后一个最重要的因素就是图形图象，你要看到这些东西，要理解，要分析。所以我们投资了一家光学的公司。是目前全球图形传感器里面第二大的企业。
第三个是卓越的视觉处理技术。刚才提到的Twitch，我们投资以后11个月就退出了，得到了接近11倍的回报，被亚马逊买了。这家企业与中国价值创造沾边，很多人以为这个价值创造只是在投后管理，管投后增值这一块。当年在融资的时候并没有很热，但是我们看好这个项目。因为我们以中国视角来观察这家企业，有一些不同的思考。在这样的策略应用下，我们是第二轮最大的投资人。对这个项目的投资，给我们带来了很好的回报。
还有一个ninebot的项目，在我们支持它做了并购以后，不到半年，后面的投资人就认识到了这个价值，新加坡的一家基金和另外一家进行了估价投资，这给我们带来了很好的回报。为什么后续的投资人会做出这样的布局?实际上ninebot这家企业是在北京做平衡车，现在大家看到的产品市面上很流行的小米9号就是它的产品。它做得很领先，但是国内有有很多竞争者也在做类似的产品。ninebot并购以后，获得了全球的品牌，和全球的300多个渠道及 200多个专利。当然，咱们中国的供应链，硬件生产的成本优势也带来了更大的竞争优势。在并购以后，他们又走向了机器人的领域。
本文源自投资中国网，作者马芊。变革家采用本文仅为信息提示之目的，不代表变革家对观点赞同或支持。优质项目推荐、创业项目拆解、核心风险提示、身边商机发掘，变革家让您捕捉更多商机、规避更多风险。更多信息请扫码联系我们。
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