核心提示：
1.很多传统品牌的消费文化没有升级，在这个节点上，中国出现了网红电商。网红电商非常典型地代表了新一代消费者对品牌的需求，但是仅仅是作为一个填空式、阶段性的现象出现。
2.线下零售业已经经历了充分的市场化竞争，如何利用互联网效应使其原有线下的极限效率得到进一步提升，这是我们在投资时考虑的重要标准。O2O就是典型的案例。
变革家，以投资视角为您发现风险和商机！中国的人均GDP超过8000美元以后，几乎可以确定，消费升级是中国未来最重要的大趋势。
在这个大趋势下，零售业、电商行业都在发生着巨大的变化。但是去年年初有著名的网红电商的项目，我们没投。为什么？我想谈谈对电商行业的一点看法，比起网红电商，为什么我们更倾向于投资传统经济、线下零售行业做的电商。
为什么美国没有网红电商？
网红电商产生有三个特殊逻辑：
强大的供应链+淘宝平台+消费升级
我们为什么不投网红电商？中国网红电商兴起的背后逻辑是什么，这是我们要去思考的第一个问题。
我经常做的一个对比就是，为什么在中国有网红电商，在美国只有网红，没有网红电商？我想是这三个问题造成的。
第一，美国的生产供应链和中国的生产供应链相差甚远。
美国基本上把大部分的生产供应链放在了中国，中国孕育出了庞大的制造供应产业。这个庞大的制造供应链成为中国网红电商诞生最重要的基础。
中国网红为什么能够自己做商品设计和商品生产？另外一个很特殊的背景在于，中国的商品供给远远不及美国的商品供给优质丰富。
很多中国的消费品品牌，是为了解决经济发展过程中物品的可获得性问题，而不是选择性和范围性的问题。
而美国消费品品牌恰恰没有这项短板，从消费市场零售端的任何一个角度来看，各个商品品类的竞争都是充分且激烈的。这也是导致美国电商发展比中国慢的原因。
第二，那美国的网红干什么去了？不是做电商供应链，而是代言了各种已有品牌。
一方面因为美国品牌的分散度和垂直度已经足够，所以美国网红不需要参与新品牌的生产和供给，为已有品牌代言是更好的方法。
另一方面，美国亚马逊没有投资美国的社交平台，导致网红和交易之间的链接没有被打通。
第三，中国有网红电商，是因为我们凑巧在消费升级的转角。
几乎中国所有原来的消费品品牌所代表的消费文化，都没有很好地代表今天消费者群体的价值观和生活方式，以及消费升级，所以在这个节点上，中国出现了网红电商。网红电商非常典型地代表了新一代消费者对品牌的需求。
所以网红电商这件事情，是非常有中国特色的。因为中国既有极其丰富优质的供应链，又有淘宝的关系，再加上中国原来传统品牌不能满足新消费者需求的趋势，这三点合起来代表了中国网红电商的产生逻辑。
满足了消费者生活表达方式的空白，网红电商只是暂时
网红电商是阶段性现象还是永久性现象？
于我而言，我觉得网红电商只是一个阶段性的现象。它代表了一个消费升级转型过程中出现的一个暂时性需求，由于用户在原有品牌的消费需求上没有得到满足，并且短时间内，没有出现新的能够代表新生活方式的品牌，在这种情况下，网红电商仅仅是作为一个填空式、阶段性的现象出现。
原因如我上面所述，因为对消费者来讲，最终还是要回到产品本身，或者说，对消费者消费需求本身最高效的解决方案，品牌是“高效”的最终解决方案。
品牌最底层的逻辑还是在于效率，因为它实际上解决了消费者反复试用产品的时间和成本浪费。
我并不是觉得网红电商不好，只是很客观地认为，解决供给问题的最终方案一定是品牌，这个事情从本质上是不会变化的。这是我对网红电商的一个结论。
选择线下零售做的电商我们看消费升级看三点：品牌、品类、渠道升级。
线下零售业已经经历了充分的市场化竞争，如何利用互联网效应使其原有线下的极限效率得到进一步提升，这是我们在投资时考虑的重要标准。
这也是我们在最近一轮消费升级大势下，选择投资跨境电商、出口电商、ERP等等传统经济、线下零售行业做的电商的原因。
其实我们自己在看消费升级的时候，基本上就看三个事情：
1 品牌升级
原有传统品牌在没落，市场需求在增长，一定会有品牌升级。
2 品类升级
坚果类零食刚刚出现的时候，“坚果比普通零食更加健康”这个观念还没有深入人心。当“三只松鼠”火起来的时候，这个观念开始深入人心，不是它造成的，而是用户消费升级造成的。大家认为吃坚果和不饱和脂肪酸会是通用概念上更好的消费品品类，这是一个自然增长。
3 渠道升级
线上线下的零售渠道升级，以及品牌传播和塑造方式这些东西产生了变化。
我们自己在做投资的时候，要求自己的同事去考虑这三个方向。一定要在你所投的项目里面，至少占两点，运气好的话，能三个全占。
所以，归根到底，最后能够考核的标准只有一句话，就是现有模式在原有线下的极限效率上，到底提高了多少分？不管是商业模式改革还是互联网+，到底给你的效率加了多少分？如果没加到足够多的分，这件事就起起落落，从2013年2015年之间，无数O2O起来，无数O2O死掉，大概就是这样的循环。
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