核心提示：
1.大股东发行私募可交换债融来的资金，再通过定增项目认购公司的，只要项目折价率够高，便能实现套利。
变革家，以投资视角为您发现风险和商机！大A股从不缺乏妖孽，区别不过是这些妖精成妖的途径，但无论如何，嫩嫩的韭菜是这些妖孽的最爱，近期受证监会日趋严格的管理政策影响，我大A股又填新花样。下面我们盘点下近期A股的那些妖精。
创业板的无限制定增
与主板包括中小板的定增有一至三年的限售期不同，《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，其中第十六条明文规定：“发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的，本次发行股份自发行结束之日起可上市交易”。这本是一个创新的口子，却不料成了某些公司割韭菜的利器。
北信源定增融资无锁定期， 4家基金机构拿了12.62亿元参与定增，定增价18.98元/股，无限售期，定增完11月16日立马上市流通。11月21日晚上就推出“10转增20”的高送转预案，股价从16日的19.89元涨至23日的25.20元，而后估计回调至20-21之间波动。短短一周参与定增的机构赚了一个盘满锅满，各路韭菜则被套在了高高的山岗上。创业板的无限制定增以前也有案例，不过像北信源这样赤裸裸借利好派送的无耻玩法我是第一次见到。
更无耻的是北信源的公积金增加“太符合”每股资本公积金使用的规则了，按照规则上市公司如果每股资本公积金为2元，转增比例最多为10转20，截至今年9月底，北信源每股资本公积金仅为0.0272元，11月11日北信源的定向增发公告，扣除各项费用，定增完成后，每股资本公积金增加至约2.04元，不多不少，正好达到10股转20的每股公积金要求。北信源简直就是高送转的真命天子啊！
私募可交换债
受去年股灾影响，证监会下发了一系列限制大股东减持的规定，且大股东减持会影响冲击股价，韭菜们也一般会避开有大宗交易公告的股票，这会降低大股东减持的收益。通过私募可交换债减持，对股价冲击很小。实行逐步换股，规避了对股价冲击的同时也减轻了对公司的负面影响，而且私募可交换债属于被动减持，不受6个月不减持的约束。
大股东发行私募可交换债融来的资金，再通过定增项目认购公司的，只要项目折价率够高，便能实现套利。说白了，在高价位借出自己的股票，然后用定增的折价率高的特点在股价低位吃进，实现完美的套利。
当然，这些并不是最关键的因素。据市场人士称，即便是大股东把手里的股票质押出去了，依旧对公司留有控制权，更绝的是不会有人过问和追踪这些质押得来的钱是用来干嘛的，过程完全处于灰色地带。简直就是大股东减持套现的利器，钱套出来，股份还没降低多少。哭的也就只有韭菜们了。
对于债券投资者来说，最好的情况莫过于最终股价上涨幅度大于转股价格，此时收益率高于债券利息；而次好的情况是，股价没啥大变化，投资者持有债券到期，每年也有4%至5%的票面利率；最糟糕的情况是，股价狂泄，大股东质押的股票爆仓，再烂的股也有壳的价值。网上传的发行可交换债的公司。
找个干爹讲故事
13天12个涨停板，这不是刚IPO的新股，是三江购物。自宣布阿里巴巴入股，三江购物一月之内已涨了三倍。各路分析师拿出事后诸葛亮的绝招开始分析：这有利于打通阿里线上线下，零售业进入价值洼地，亚马逊要建超级商超……虽然三江购物停牌自查、发公告解释、亚马逊也辟谣无建2000家线下超级商超的计划，但三江购物仍在一骑绝尘的跑着。所以找个好干爹比什么都重要，恰巧奇虎360本周成了步步高（这家是做超市那个步步高，不是学习机那个步步高），步步高本周也是股价上扬，在辟谣不会被360借壳后才进入调整期。
最牛逼的是万福生科，本来作为创业板造假第一股已声名远扬。12月8日，万福生科发布公告复牌，公司实际控制人变更为佳沃集团，佳沃集团为联想控股的子公司之一。因为政策规定创业板不能被借壳，联想控股借壳万福生科的故事炒作余地不大，但劣迹斑斑的万福生科没有被退市，造假、利润接连断崖式下滑（2016年上半年利润仅仅百万元）反而被联想收入囊中，这明显是故事太多，韭菜明显不够用了啊。某股票发布了一个未与万达就定增达成协议的一个公告，万达的辟谣都没阻挡住该股票的股价飙升。
找个干爹有多重要，三江购物12个涨停没有被临停；造假第一股被收购，退市的是欣泰；奇虎360的私有化若隐若现……
本文作者顾正平。变革家采用本文仅为信息提示之目的，不代表变革家对观点赞同或支持。优质项目推荐、创业项目拆解、核心风险提示、身边商机发掘，变革家让您捕捉更多商机、规避更多风险。更多信息请扫码联系我们。
参与讨论