核心提示：
1.资金脱实向虚是果而不是因，是因为实体经济无利可图，资金才会逃离跑到楼市里，而不是资金流入楼市形成了对实体的碾压，资金是讲利润回报的。
2.不是钱进不了实体经济，是钱已经不再进入进入缺乏创意、没有成本意识、管理粗放、只是简单供应数量的店铺类实体经济。
变革家，以投资视角为您发现风险和商机！实体经济如何准确界定、景气与否、能否一概而论（如低端制造业和高端制造业/资本密集型的制造业和劳动密集型的制造业等）暂且放在一边，请以你自己的亲身感受为例：你觉得有哪些生活物资稀缺购买不到么？实际的情况是商品供应充足，且还算物美价廉。大商场里的店铺关闭，甚至住宅的底商纷纷转让，看似经济萧条，可你在这些店铺里消费有多少？实际的情况是你的购买渠道转移了，通过京东/淘宝等网络消费的比重大幅增加。那电商是否属于实体经济？
以上这些有什么内在逻辑？这几年，一二线城市房价暴涨，不少人靠投资房产的收益完胜做实业，一种论调甚嚣尘上：实体经济的萎靡是因为房地产行业的挤压，钱都流入了地产业，买房炒楼催生资产泡沫了！中央一直在鼓励（政策/税收/金融的支持等）、地方一直在支持（土地/财政补贴的倾斜等）、企业家有着做实业的情怀、百姓也知道实体经济的重要性，可为什么钱还是没有进入实体经济呢？
本文的分析或许不尽全面，仅作为抛砖引玉，为大家提供另一种思考角度。
高房价毁了实体经济？
现在有一种观点几乎成了共识：是高房价蚕食、挤压、摧毁了实体经济，因为你可以切身感受城市里的房价到底有多高！
我承认高房价对实体经济有负作用，但并不认可是高房价毁灭了实体经济。
首先，就全国来说，高房价也就存在于十几个城市，其他数百个城市房价不仅没涨，还比2012年前后的高点有所下跌，之所以舆论中都是高房价，这就牵涉到媒体话语权的问题，就像“北京一下雪全国都下雪一样”，掌握媒体舆论的人大多居住在高房价的一二线城市。
其次，高房价主要指住宅/商业的高房价，可制造业用的是工业厂房（不少还在土地成本较低的工业园区），且有职工宿舍食堂，电商的发展已规避了商铺高租金向消费者的转移，所以商铺的死亡是理性的经济选择。
最后，中国的房价上涨起始于2003年后，可房价对实体的挤压也就是这两年的事，之前为什么很少提呢？
准确的说，高房价毁了实体经济的论调应该是2012年之后的事。八九十年代，制造业一片红火，即使到了2000年，加入WTO后的外贸红利仍然让实业的好日子延续到2008年的国际金融危机，之后的四万亿刺激计划更是让制造业达到兴奋高潮点。当经济刺激一过，实体经济立马显现疲态——因产能过剩，所以价格竞争，于是利润一降再降，最终资金逃离，流向利润更高的其他领域，如地产行业，表现出的就是脱实向虚。
所以，资金脱实向虚是果而不是因，是因为实体经济无利可图，资金才会逃离跑到楼市里，而不是资金流入楼市形成了对实体的碾压，资金是讲利润回报的。由此可见，这几年实体经济确实有些难。
实体经济怎么这样难？
准确的说，是低端、无技术含量、环境污染严重、缺乏议价能力的劳动密集型实体经济很难！因为这些行业进入门槛低，产能过剩造成相互压价利润摊薄，而人力/营销等成本（随着经济发展，这些成本必然上涨）却在一个劲地上升，而这肇始于四万亿。
四万亿的功过仍没有定论，但它的一个问题是制造了大量的过剩产能——水泥、钢铁、玻璃………并让一些本该淘汰的落后产能得以生存延续——过量的投资产生了大量的需求，这些需求让落后产能的商品又有了市场。这就是实体经济艰难的根本原因：是商品供应太多了，只好价格恶性竞争，此时再让资金进入实体经济增加产量，那不是送死吗？！不得已资金才去寻找其他的高收益行业，这也是2012年后资金脱实向虚的原因——四万亿的刺激需求告一段落，新增加的产能无处消化。
这两天一则福耀玻璃董事长曹德旺“中国高赋税”的肺腑之言刷爆了朋友圈，很多人又把实体经济萎靡归罪于税费，政府高税赋无异于抢劫，所以我们提倡“小政府大社会”——政府除了提供必要的公共服务外，其他的都应交给市场。但高税赋是原因之一，并不是根本原因——企业的高税赋可以通过提高价格转嫁给消费者，无法提高的原因的是供应充足价格竞争。除了福耀玻璃这样的正规大公司，更多的中小实体不得已通过偷漏税生存——而今偷漏税仍在，可以前能活现在却不能活了，为什么？还是产能过剩啊。
如此来看，实体经济的困难如何破？答案是研发创新，生产出创造需求的商品！苹果之前，手机本已存在，可它出现却颠覆了手机行业，让手机的需求出现了新一轮的爆发。
那资金为什么不进入实体经济中去搞创新研发呢？
为何不大力研发创新？
实际上，国家一直在鼓励研发创新，并在政策、税收、资金上给予了许多优惠，问题是研发创新太难，时间跨度、投资回报不可测，风险太大！大的科技革命如蒸汽机、电力等，除了既往人类的科技积累，还带有很大的偶然因素，苹果手机一代的研发就用了三年时间。
而目前中国的环境是不利于研发创新的。大的来说，中国的教育体系不鼓励创新，应试教育泯灭个性，孩子从小就被压抑发明创造的热情，而这直接影响到国家的创造力；其次，政府产权保护不完善、处罚不严，且民众还没有为知识产权付费的习惯；最后，在一个企业里同样不利于研发创新的产生（在国企较为普遍，但现在整体已有很大改观），研发创新来自于一线，可员工一旦有些创新成绩就会被提拔为领导，从而脱离一线（因为一线的工资低，为了给予高工资只能被提拔）。
在这种投入回报不成正比，存在很大风险的情况下，小额资金/民营资金又怎么会舍得下血本花大钱去研发呢？更别提那些希望见效快、回报大的投机资金了。于是，做实业的资金都喜欢模仿抄袭（不管是模仿商品还是模仿店铺经营），赚快钱，这行利润不行了就赶紧换另一个行业。也因此，国家的很多扶持政策在执行中总是大打折扣：新能源汽车骗补、双创骗补、文化创意产业骗补……甚至一些企业就是为了骗补贴而不是踏踏实实的做实业。
我们现在提的供给侧改革、经济结构调整、产业升级换代，其本质都是要通过研发创新来突破，生产有技术含量、有议价能力的商品，就是要跟别人的东西不一样，避免陷入同质化的低层次价格竞争，最后弄得大家都没利润。
可如何让钱乐意去创新研发，并进入实体经济却是一个系统工程。
如何让钱进入实体经济？
在我国各种基本生活物资（吃穿住行，家用电器等）供应基本满足后，已不能通过简单量的增加来刺激需求，需要科技、人类智慧去研发新产品创造新的需求，这也就是我们所说的消费升级，对生产厂家供应方来说就是产业结构升级。
在这种情况下，如何让钱进入实体经济、创造社会财富，不用小老百姓担心，国家部委其实早已为此操碎了心。
有恒产者有恒心。首先，要保护好知识产权，只有这样资金才会敢于投入研发；此外，还要保护好财产权，民营企业的财产要跟国有/集体企业的财产一样被同等保护（重庆唱红打黑期间，不少民营企业的财产就被无故查封没收），这样大家才敢于投资做大蛋糕。最近发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》即是要解决这个问题。
中国税务过高已成各界共识，有中美两地投资经验的曹德旺说“中国制造业的综合税务比美国高35%”，学者李炜光甚至提出企业的死亡税率问题——即中小企业如果不偷漏税只能死亡，因为纯利润还不够缴税的。生产成本刚性，人工成本刚性，管理成本刚性，如果税务成本（税收的目的是集合大家的钱，提供行政/市政/教育培训等公共服务的，但税收的去向及合理性却一直不甚透明）也无法降的话，企业要么偷漏税、要么就不投资，实体经济如何起来？
中央高层对中国经济的问题和症结也比较清楚，出得很多政策也方向正确，更多的是执行过程的问题，也许是既得利益群体的阻挠、也许是没有具体操作细则、也许是执行的可操作性不强……
后记
钱为什么进不了实体经济？
如果我说这是一个伪命题不知是否合适，但它真实的反映了我国经济所处的发展阶段，不是钱进不了实体经济，是钱已经不再进入劳动密集型的低端制造业这类实体经济，钱已经不再进入缺乏创意、没有成本意识、管理粗放、只是简单供应数量的店铺类实体经济。就像六七十年代的欧美低中端产业向日韩台转移、八九十年代的日韩台低中端产业向大陆转移一样，目前中国也处在产业的升级换代阶段，等到更好的、升级换代的、更高利润的新产业有萌发之势后，钱自然会进入这些实体经济中去，现在进入老旧过时的实体经济无异于送死。
钱进不了实体经济（实际上更多的是低端/过剩/过时的实体经济），实际跟我们想象的或许不太一样。我们可以是一个悲观主义者，但最好能乐观的活着。
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