如何发现初创项目中的独角兽？

靠一个idea去征服世界的可能现在已经不存在了，任何领域都是红海，没有所谓的蓝海。很多人看到天使投资辉煌的一面，投种子基金翻了1000多倍，但是整个天使投资的平均成功率不超过5%，95%的项目都死掉了。在中关村这个地方，每年拿到种子和天使轮的项目有几万个，拿到A轮有几千个，B轮有几十个，C轮就寥寥无几。

当然，任何时候大胆去投其实都是有机会的，当然一定要谨慎，遵循一定的方法。

从技术到产品的用户思维

从投资的角度讲，一个公司是否具有投资价值，要看公司发展不同阶段的不同思维。第一阶段是从技术到产品，要有用户思维；第二阶段从产品到利润，要有商业思维；第三阶段从利润到企业，要有管理思维。

从技术到产品：一定要记住用户思维。对创业者而言，是不是用户思维来主导你的商业模式；对投资人而言，你要判断项目是不是以用户思维来主导。我今年目前为止看了上千个项目，85%被淘汰的项目就是因为其中缺乏用户思维。有些人在家随便想出来一个用户需求，觉得自己满足了这部分需求就顺着思路往下编故事，然后开始创业，自己把自己讲得很High，实际根本行不通。各位天使实战学院的学员，我们要有能力去判断。

做投资，越往后越好做，就像VC、PE、Pre-IPO阶段的公司，看看财务数据、财报，算算P/E值、复合增长率、市场占有率等等一些数据，最后能推算出来这家公司值不值得投。但是早期公司什么都没有，没有硬性指标，单凭一个idea很难判断。

发现独角兽的关键性因素

“独角兽”的意思是达到10亿美金甚至更高估值的上市或非上市公司，比如Uber、Facebook等等。

我认为独角兽必须具备的两个条件是：模式创新和技术创新。任何一个项目，尤其早期项目，一定是模式创新和技术创新相结合的，只靠一个模式去改变整个世界，基本不可能。

举两个例子，模式创新的典型代表，国外的Uber和国内的滴滴，它们改变了一个行业运营的规矩，这就是模式创新。但是在滴滴打车背后，数据库、地图的识别、乘客和司机的调配等，存在大量的技术支撑，技术创新是主导模式创新能不能走到最后的关键因素。

技术创新我经常举face++的例子，创始人唐文斌是我清华的小师弟，全世界数学竞赛的奖他基本都拿过。因为自带光环，他做的人脸识别系统很快就拿到天使投资。一般人都觉得人脸识别都是用在门禁、考勤、监控等等，但是他这个技术宅男做了一项技术创新，不断打磨自己的技术，三年就干了一件事，不停地参加全球的人脸识别大赛，经常拿第一名。前两年我看过他们的数据，face++的识别率第一，是94.6%，Facebook的识别率是94.2%。当模式创新和技术创新相结合的时候，阿里投了这个项目，与支付相结合，阿里认为在这个市场估值超过20亿美金，如果做门禁肯定没有这么大的估值。投资人看项目的时候，一定要看项目本身在这两方面有没有更好的潜力，这是发现独角兽非常关键的一个因素。

独角兽的判断标准

要判断一家早期公司是否具备独角兽的潜力，主要就是从以下几个方面考虑。

早期投资一定要投资“未来、真实”的市场机会。首先是靠谱的商业模式，要找到用户的痛点，为用户创造价值。其次是投资未来，不是当下。

首先是创业策略、计划和目的性。优秀的项目团队在做事情的时候，短期计划和目的性非常强，那些看着将来不可能起来的项目，都是迷茫的。初创公司分两类，优秀的创业者会研究很多数据，内心有明确的方向，知道自己应该怎么做，我们只需要帮他把握细节，不要出差错就够了；差的创业者上来就问，老师我们下一步该怎么走。这就是区别。

其次是了解世界形势。成功的创业者，思维是没有天花板的，并且善于交流，他的思维逻辑是系统性的。通过不断地学习、交流，去看更多的分析，涉猎一些大范围的东西，这是他了解世界、感知世界的一种态度。

第三是发展团队，提升团队凝聚力与执行力，不断抓住市场机会。

中国人的创新思维其实是很差的，很多都是模仿的，这也是中国没有跑出来几家独角兽的重要原因，好一些的公司最终的市值规模10个亿、20个亿，是因为尽管市场容量比美国大多了，但创新性太差，做一件完全与众不同的事情太难了。可能我也会和你们一样，没看过觉得人家会是个骗子，我们的思维其实是被禁锢的，当我们用一个正确的、市场化的行为来看项目，会发现原来那种思维模式可能不利于我们真正去发现好项目。

任何一个创业过程都有两个时间——T1和T2，T1是成为行业巨头的时间，T2是竞争对手模仿、超越的时间。好多人都说C轮容易死，按道理说C轮已经融了那么多钱应该不容易死，所以一定要保证T1大于T2，你比竞争对手跑得快，你会把所有的收入、甚至融来的钱全部投入这个赌注上，赌赢了你就是巨头，赌输了C轮就死了。

创业者要有冠军思维，不断往前走，努力成为这个细分行业的老大。要享受创业过程，创业不是一件很艰苦的事情，那些很优秀的创业者每天很快乐，不会为了发工资和琢磨原型图而愁眉苦脸。同时创业者还要有商业推广的能力、分析力、创造力、辨别感知和真相的能力、足够的耐力和持续的创造力。创业者素质稳定的三角形为心态、能力和商业嗅觉。

不能投的团队

投资要投合适的团队，这个团队一定要有领导者，并且执行力强、学习能力强、凝聚力强。下面几个问题团队一般我们就不投了。

第一，没有老大的团队。如果一个团队没有老大，基本上没有什么决策能力，大家会陷入一个不知该往哪去的困境，早期项目需要做的就是快速验证自己，不断试错，快速的一轮一轮往前走。这个阶段来讲，拍板很重要，拍错了可能就死掉了，拍对了可能就是独角兽。

第二，贸然和不熟悉的人一起创业。我问创业团队的时候一定会问一个问题，你们怎么认识的？如果说是认识两个月的网友，聊得挺高兴所以就一起创业，那这个项目我就不投了，我不认为这种团队能够走到最后，我们不去追求这种团队成功的几率。一般上市企业的初创团队，都是一些发小、同学、老乡、以前的同事。

第三，团队背景过于接近。假如说创始团队三个人都是做技术开发，或者都是做市场营销，问题就很大。除非你自带光环，否则一个普通团队，背景过于接近肯定不利于将来的发展，短板太明显。

第四，团队兼职成员过多。大家可能也见过，创始人展示的 BP里面有很多背景很华丽的人，你仔细问他，他会说这里面只有我一个人是全职，其他人都是兼职，问那些人什么时候全职，他会说钱到了他们就来全职。这种回答反正我是不信，如果一个初创公司在讲故事阶段，还找不到一帮人愿意拿很少的工资全职投入去相信你的故事，说明你的故事还没讲好。马云讲个故事，蔡崇信拿几百万美金年薪的人都信了，愿意跟他拿500块钱的工资。

第五，核心团队的年龄差距超过10岁。因为有代沟了，年龄相差超过10岁的人的世界观和人生观是有区别的，且不说对错，做决策的时候意见就会有分歧，你需要花大量的时间去说服你的团队，非常浪费时间。（完）