警告股东4大问题：你80%的投资不会有任何回报！

2016-01-26 18:43 专家说

@变革家（Reformer)，专注创业项目拆解，帮股权投资者把好第一关！平台方、领投人、项目方各有动机，经常让天使投资跟投人和股权众筹投资者成为“接盘侠”。@变革家努力站在相对中立的角度做出独立判断，让您更全面考虑问题和尽可能的规避风险！由于政策风险，2015年8月15日后“决策初步建议”含“推荐买入、不推荐买入”等敏感信息将仅面向会员开放，会员年费仅需1元，您懂的！点击注册：https://jinshuju.net/f/SUptzA 。

随着股权众筹在欧洲、亚洲、美国日渐流行，投资人很快便会迎来潮水般的机遇，诸如 “投资下一个 Uber” 之类。

这些公司不仅能搬出万能的 “独特卖点”（USP），还自信自己一帆风顺地走在发展壮大的道路上。

我们必须警告投资者，有些投资机会是极具风险的。其中 80%以上不会带来任何形式的投资回报。如果你幸运的话，有十分之一的几率，你的投资能带来一个体面的回报，仅够刚好抵消你的损失，赚一次快钱而已。

然而投不投资的决定权最终在你手中，这里有一份指南，教你如何找到最适合自己的投资平台。

万一股权稀释，我有保障吗？

优先认购权保障现有股东相对后来投资者有优先购买新股的权利。有了优先认购权，投资人能在今后的几轮融资中保持在公司的持股比例，避免股权被稀释。

你一定看过《社交网络》，并为合伙人 EduardoSaverin 的股权从 30%被稀释到只剩 0.5%捏把冷汗。从整个法律程序上看，任何没有优先认购权的投资人都有可能（像他一样）投资了下一个 Facebook 但颗粒无收。

假如一家公司有 100 股，你买了 10 股，就拥有了该公司 10%的股权。在一年内，该公司发行了 100 只新股。新股东入场之前，你作为现有股东有优先购入股票的权利，以保证你 10%的所有权。没有优先认购的话，该公司可以发行 100 万只新股，并以折扣价出售给外面的投资人，把你对公司的所有权在实际上降为零。

谁来做尽职调查？

不管外界做不做，你自己一定要做尽职调查，并且你的投资不能超过你所能承担的损失。

有的平台以某些形式进行独立的尽职调查。例如，在SyndicateRoom（注：本文作者是 SyndicateRoom 的合伙人），每个投资机会在可以登上平台之前，都必须在前期得到过一个领投人的投资（比如 BusinessAngel, Business Angel Network, Venture Capital group 等等）。这种有领投人的模式叫做投资人主导模式。领投人实施自己的尽职调查，协商估值条款和调查条款，允许大众跟投。

相反，大多数平台的运营模式是创业者主导。创业者决定投资的条款和估值，然后大众才能跟着投资。

尽管没有足够充分的数据证明哪种模式能确保跟投人有更好的投资机会，但若由经验丰富的领投人来亲自做尽职调查、协商估值和条款，可能带来更好的投资回报。

我是直接股东，还是以合伙企业的形式进行投资？

平台可以为投资人提供两种投资方式。一个是让他们以直接股东的身份投资，另一个是以合伙企业的形式进行投资。

直接股东实际地拥有自己的股份，他们的名字在股权结构表上，并能直接对公司事务投票。

以合伙企业的形式进行投资的投资人不在股东名单上，但对股份拥有经济权利，是股份的 “实益持有人”。这类投资人会得到所有由股份带来的经济收益，并为公司事务投票。他们除了不叫股东，拥有所有直接股东的权利。

这类投资人作为一个团体出现在股权结构表上，这保持了股权结构表的清爽，也减少了公司的行政负担。隐名股东作为联络人或集结者，负责文书工作、投票等工作。

财务监管者认证了吗？

投资人请注意，有很多不受监管的平台只为赚个快钱而存在。投资人应该只通过受国家金融监管机构监督的平台投资。在英国这个机构是英国金融市场行为监管局（FCA），在美国是美国证券交易委员会（SEC）。一些平台会受到监管机构的直接监督，另一些会在其它监管公司的监督下。如果一个平台没有得到监管机构认证，那么你无法肯定你的投资能否得到正确的操作，交易过程的安全性也没有保障。

无论你用的是哪个平台，请确定你花了足够的时间做尽职调查，投资永远不要超过你能承受的亏损。（文/陈佳怡编译来自36kr）