【海拓InvesTarget决策参考】晨哨CEO王云帆：中国的大买手在全球崛起

2016-03-17 17:28 金融

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经多位 @变革家会员 的要求，为了便于大家对“京东东家”上正在众筹的项目“海拓InvesTarget”进行投资决策，变革家摘选了晨哨CEO@王云帆在中国跨境投资并购峰会上的发言实录，仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。

第二届中国跨境投资并购峰会4月18-19日在上海举办，晨哨CEO王云帆在论坛上表示，2002年，中国入世的第二年，从媒体公开可查证的大宗并购只有3起，2014年中国对外直接投资超过了1200亿美金，其中晨哨所监测到的对外并购案例超过331宗，有245宗披露了交易金额，仅披露的交易金额达到914亿。大家可以看到，短短12年，中国的跨境投资增长了100倍，其中跨境并购整整超过了50倍。所以我们认为，中国的大买手在全球的崛起已经是不争的事实。

以下为发言实录：

王云帆：首先感谢王华教授，这样的峰会请一位商学院的教授做主持，也并不多见，因为王华教授是我的好朋友，同时他是在中国汽车产业跨境并购领域，以及中国企业国际化管理方面，是非常有成就的一位教授，也是我所见到的最优雅的一位教授，非常感谢王华老师客串今天的主持人。

今天现场贵宾如云，我不一一致谢了，对每一位嘉宾表示由衷的感谢，在这样一个春光明媚、双休日的早上，大家放弃休息，来到我们的现场。我想，大家不是冲着晨哨来的，晨哨还是一个刚刚起步的小机构，关于晨哨具体做什么，我后面还有两次机会可以和大家分享。今天，大家到来主要是冲着今天的主题，冲着主题当中的主角：中国大买手来的。我们想看看中国有没有大买手，我们做完树立，我们下了结论叫“大买手崛起”。

让我们看一组简单的数据，2002年，中国入世的第二年，从媒体公开可查证的大宗并购只有3起，2014年中国对外直接投资超过了1200亿美金，其中晨哨所监测到的对外并购案例超过331宗，有245宗披露了交易金额，仅披露的交易金额达到914亿。大家可以看到，短短12年，中国的跨境投资增长了100倍，其中跨境并购整整超过了50倍。所以我们认为，中国的大买手在全球的崛起已经是不争的事实。

这一轮中国的资本在全球崛起，带来了前所未见的浪潮。西方的并购浪潮由美国主导，这次和以往不同，核心特征是由新兴市场国家在对传统发达国家发生大规模的并购。在一定意义上，这是一种逆向的并购。无论从产业能力、管理、资本，都是相对落后的主题，在对相对发达的主题实施并购，这样的历史趋势并购浪潮是从来没有出现过的。这背后的逻辑是什么？就是今天我们峰会要探寻的问题。我们已经清晰的看到，一个新的全球大买手的趋势在形成。

我们再看一组数据，在晨哨统计到的2014年的金额当中，企业累计超过1亿美金的，我们观察到有86家企业。其中一个显著的特征，央企减少，民营企业和地方企业成为新的主力军。2014年国有企业交易的宗数占中跨境并购总宗数的27%，非国有的占到了73%。如果从交易累计金额来看，国有企业占比41%，非国有企业占比59%。这和前几年是有颠覆式的变化，我们看到了一个以市场化决策、市场化投资更加国际化的大买手阶层已经全面崛起。

稍候，现场会有很多专家会从历史逻辑的角度来解释这个原因，我们简单回顾一下这两年所看到的变化和事实。我们认为2013年是中国全面启动对外投资的政策元年。当年最标题性的动作是自贸区的落地，包括发改委9号令到国务院内部的9号文，一系列眼花缭乱的组合拳，都坚定的传达一个信念，鼓励中国资本的“走出去”。

2014年我们认为是中国资本“走出去”的真正的市场化元年，从上海商委统计的数据来看，2013年上海“走出去”的总额是43.05亿美元，2014年是上海核准备案对外直接投资项目594个，总额达到122.9亿美元，增长2.8倍。所以我们认为2013年是走出去的政策元年，2014年是走出去的市场元年，我们相信2015年是“走出去”的深化年和质量的飞跃年。所以，中资出海的滔滔大势无法阻挡，但是大买手是否真的已经做好了准备？且不说国家在人民币国际化和全球投资协议上的宏观准备，仅从微观角度，我们恐怕也面临着基础设施再建的过程。我所说的“基础设施”主要指：硬环境，政策环境的迭代。软环境，主要是创新的市场服务体系的再造。

前面说到中资出海，不仅是规模大幅度的提升，关键是结构在发生着剧烈的变化。以前中国跨境投资是相对畸形的市场，两头大中间小，一头是央企，一头是个人老板、企业出去投资，现在逐步健康的市场应该是中小型市场化导向的跨境并购投资正在形成主题，这样的主题是这两年市场突然变化井喷所产生的，背后的服务体系是跟不上的。比如说我们知道在中国现有的跨境并购服务体系当中，国际一线的超级投行服务于10亿美金以上的项目，“四大”或者中国国内几个有服务能力的券商，像中信、中金，服务于1亿美金以上的项目。但是我们看到08年以后，几百万、几千万美金的投资成为市场上的主题，有大量中小型碎片化投资，但他们的信息严重不对称，也没有一站式的服务。

看到了这样的趋势，晨哨也想做出自己的一些尝试和努力，努力成为中国机构资本跨境投资并购的一站式服务供应商。这个服务指两个层面，一个是信息服务，我们建了一个晨哨网，另外我们有一个公众号叫晨哨网，公众号在这个垂直领域是第一公众号。另外，我们创建了一个相对比较创新的、更加互联网思维的平台，叫Chinamerger。这是互联网上的全球产交所的概念，过去21世纪的第一个十年，中国加入WTO，把中国的商品输出到全球。未来的10年，中国主要是资本出海，我们把全球的可交易资产和股权信息用一种创新的方式放在网站上，给中国的机构投资人来看。

我们这个平台是去年9月1号正式上线的，是一套比较创新的玩法。今天下午我也有一个机会和大家汇报一下我们平台的新进展。今天，也是这个平台2.0版本的上线仪式。去年9月1号上线，短短的6个月时间，我们现在上线了接近60个国家，800多个项目，在这6个月当中，撮合的交易意向达到近200个，大大提高了以往项目撮合的效率和模式。Chinamerger，2.0的开放，将系统嫁接系统机构的服务能力，为越来越多的中国大买手提供一站式服务。这就是我们晨哨的使命，寻找中国大买手，服务中国大买手，致敬中国大买手，谢谢大家。（文/王云帆来自搜狐财经）

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