职业技能培训教育机构研究报告

1. 龙头机构营业收入不到10亿，行业集中度低。
2. 销售费用率达30-40%，销售能力驱动收入扩张的特征显著。
3. 规模效应不显著，龙头公司管理费用率在30%以上。
4. 提升咨询等高附加值服务的占比带来盈利水平的改善，放大核心客户价值优化业务结构的纵向扩张模式较优。
5. 定制化服务程度高的垂直行业培训与咨询纵向扩张的客户优势最为突出。

管理培训2C市场，差异化内容产品、就业及产业资源附加值服务，品牌影响力大的机构扩张能力最强；在线教育边际效益突出。

三、职业教育培训行业趋势研判

1. 看好新兴产业职业技能培训机构的快速发展前景。
2. 教育培训行业暴利时期已结束，进入品牌竞争阶段，资本助力行业整合与成熟化。
3. 看好2C市场提供优质内容服务、品牌影响力大的培训机构扩张前景。
4. 看好品牌价值高的培训机构在线变现能力的释放。

四、投资建议

看好优质职业技能培训机构品牌化扩张；重点推荐东方时尚，公司为驾培服务领域稀缺的提供高品质服务、管理能力突出的培训机构，看好公司全国性扩张潜力带来的增长前景。关注和君商学、达内科技、正保远程、起航股份。

五、风险分析

政策风险、行业不规范、行业竞争加剧、品牌扩张不成功。

一、职业教育培训的市场潜力与核心需求分析

就业竞争激烈且人才短缺，职业培训需求空间巨大

1.职业教育培训2C与2B市场涵盖职业考试辅导、技能培训、管理与素质等培训

职业教育培训市场根据服务对象划分为面向个人的2C市场与面向企业机构的2B市场。

2C市场的职业教育培训涵盖中职、高职等学历教育，以及针对财会/IT/公务员等考试培训、汽修/烹饪/美容美发/电脑/数控等职业技能培训、职场素养/兴趣爱好等素质发展的职业技能培训及继续教育。

2B市场的职业培训则满足企业对员工的专业技术培训、中高层领导力等管理培训、拓展及体验咨询式培训等需求。

目前国内大中城市就业竞争趋激烈，且企业结构性人才短缺的问题始终突出；职业教育培训无论在2C市场还是2B市场都有巨大的需求空间。

2.大中城市就业竞争激烈，企业结构性人才短缺

我国就业人员总数约7.7亿人，就业率近年来稳定在96%左右；其中城镇就业人员数量约4亿人。在经济结构转型升级、城镇化及市场化程度提升的背景下，大中城市的就业竞争已趋于激烈。

根据50个省市政府所属人才服务机构数据统计，2012年以来大中城市人才供求比在2:1左右；即提供求职总人数约为提供岗位数量的2倍。而根据智联招聘统计，2014-2015年全国人才供需指数维持在30以上，即平均一个职位收到简历数量均在30份以上。

2012年以来，国内50个大中城市每年求职人数在600-950万；新增就业人员倾向于在大中城市就业的意愿强烈。2015年85%高校毕业生选择在大中城市就业。我国在快速城镇化的进程中，就业市场结构性竞争加剧趋势十分显著。

中国产业结构处于转型升级中，且国际竞争日益激烈，企业发展对人力资源的专业知识与实践技能要求不断提升。虽然大中城市就业竞争已趋于白热化，但对企业而言，专业能力与从业素质较高的人才仍然十分短缺。

3.职业教育培训关注度在各细分教育子类中名列前茅

大中城市就业竞争趋激烈，以及企业的结构性人才短缺；职业教育培训巨大的需求潜力与市场空间仍待挖掘。根据百度及搜狗搜索数据，职业教育培训的关注度在各细分教育子类中名列前茅。

职业考试领域金融财会、IT认证、公务员需求领先

大中城市就业市场中，求职者对行政事业单位、国有企业的意向强烈，但职位数却远低于意向求职者数量。

职位类别中，市场营销、建筑机械、人力资源行政、财务审计税务、计算机互联网位居求职意向前五位。根据智联招聘统计，财务审计税务、软件互联网及IT质量管理为竞争最为激烈的职位类别。

由于对行政机关单位、财务审计税务、软件互联网及IT质量管理职位的求职意向强烈且竞争激烈，金融财会、IT认证、公务员类考试及教育培训在职业教育中需求空间最大。

提升岗位技能、职场竞争力的管理培训需求放大

1.产业转型升级，企业管理培训市场面临新机遇

尽管就业竞争加剧，国内企业专业化、高素质人才紧缺的问题仍然突出，且员工整体离职率逐年提升。在产业转型升级、市场竞争日渐加剧的经济环境中，人力资源、组织能力已经成为企业构建核心竞争力的关键因素；企业提升员工知识、技能和素质的需求更加迫切。企业管理培训市场面临新的发展机遇。

国内企业培训覆盖率与人均培训费用持续增长；对员工及中高层者的培训内容需求聚焦于专项岗位技能、管理能力及综合职业素养。

2.寻求职业晋升，个人选择管理培训需求持续扩张

在职场竞争中，中高级职位的相对稀缺性与员工职业发展规划的矛盾较为突出。在招聘市场，5年以上工作经验的求职者无论在绝对数量还是相对比例上都明显高于高级职位的市场需求。根据前程无忧调查，员工的职级晋升时间期望与企业的期望之间差距悬殊。为寻求职业发展的突破，个人选择管理培训领域课程的市场需求也持续扩大。

职业教育培训机构的商业模式与扩张路径

技能培训规模扩张快，在线考试辅导边际效益突出

国内职业教育培训市场的整体品牌认知度仍然偏低；根据百度搜索的职业教育培训流量分布，仅有36%为品牌词。

职业考试类培训品牌认知度排名前列的是正保、中公教育、华图教育、东奥会计在线、环球网校。职业技能类培训品牌认知度排名前列的是我要自学网(IT、设计、影视动画等)、蓝翔(汽修、烹饪、美容美发、数控、工程机械等)、新华教育集团(IT)、北大青鸟(IT)、达内科技(IT)。

1.职业考试辅导与技能培训市场现状与商业模式的特点

我们深度对比正保远程、华图教育、达内科技三家公司的经营数据，总结职业考试辅导与技能培训市场现状与商业模式的特点：

1. 职业考试辅导与技能培训龙头机构营业规模仍然偏低。
2. 产品定价水平线下面授培训费用高于线上授课，职业技能型面授定价又明显高于考试辅导面授定价。
3. 收入扩张主要由授课班数与付费学生数增加实现。
4. 销售费用较高，由销售能力驱动增长的特征突出。
5. 品牌影响力较高的线上培训用户规模空间巨大，且因为边际效益递增利润率持续走高。

2.增长驱动与比较：授课班与学生数增加推动增长，技能培训规模扩张快

正保远程营业收入规模在7亿左右，华图教育与达内科技收入规模在12亿左右；3家公司净利润均在1-2亿之间。职业考试辅导与技能培训龙头机构营业规模仍然偏低。