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“拆解组”是变革家拆解学院针对每个具体项目新推出的实验性产品。旨在通过在“引导员”有体系的引导下，投资人们群策群力做出独立判断。
我们会根据每次拆解讨论的情况，由全体拆友推选一位当期项目“拆解之星”。变革家记者将对其进行专访，同时进入“2016变革家年度投资人”候选名单。在刚结束的第五期360淘金项目“淘当铺拆解组”中，获得“本周拆解之星”的是：独立投资人陈慢慢！以下为变革家记者对“拆解之星”陈慢慢的专访。此外，下期“拆解组”预报名入口已经开放，请点击报名：https://jinshuju.net/f/i5WYfQ#rd
【投资人名片】陈慢慢 X工程咨询有限公司 总经理
编者按：投资这个事儿水很深，看不明白就是去跳水的。互联网的本质是信息低成本获取，或者作为一个工具，过渡的追逐一个概念、产业链或者有关生态的故事，显然是不理智的。投资人陈慢慢，服务工程投资企业6年，总结出一条“不听故事”的成功原则，与大家分享。
我本科学习的是土木工程专业，09年毕业后进入中广核工程设计有限公司做工程设计，工作过一段时间后觉得这份工作不是自己喜欢的，兜兜转转进入了工程投资咨询领域，一直从事工程项目咨询方面的工作，并且成立有一家自己的公司。
我们的咨询业务主要是做项目建设报建，偶尔也会有协助高技术企业申请政府资助的项目，当中成功拿到资助的是大公司。后面也有不少的有技术的创业团队想要申请资助，在协助他们申请政府资助的时候拿到了一些股权。
在从大量客户的成功案例中，我们总结出这些企业的几点共性，一、有较强研发型能力；二、即使它们所处的领域不是最新的，商业逻辑的概念也不是最新的，但一定要拥有很高的盈利能力；三、独有的市场渠道，可能很单一，但是很实用。
所以从这些角度去看投资市场的话，也印证着目前市场的一些不良现象，比如对一些概念的过度关注，产生了一些泡沫；而某些赚钱的，有利润和成长性的可能不是花哨的东西。当然，这是我基于工作的一个认识，不一定正确。
研究股权众筹主要原因是我的个人兴趣。由于职业的关系，我的学习是多方面和跨领域的，所以我也听过很多专业培训课，像企业管理和金融，这两个是我比较喜欢的，其中就有讲一些众筹相关的，因为我自己很感兴趣，就开始慢慢关注到股权众筹投资了。
因为还没有正式参与过平台的项目，目前对股权众筹的规则也还在研究中，这方面就不多说了。
我前后两次进入变革家的项目拆解组讨论微信群，发现大家真的都是非常的认真在看项目，按照某些分析的逻辑，以点带面或者怎么样去分析了研究项目，非常厉害。然后我很幸运的在第二次就被提名为“拆解之星”了。
下面我就讲一讲我在看到“淘当铺”这个项目的时候的一些想法和思考逻辑吧，不一定对，但还有一些参考意义。
典当是个很传统的行业
典当行业第一印象是比较传统。但是它曾经是国内主要的金融性质的机构之一，是有存在的必然性的。一方面，典当可以作为百姓短期资金需求的解决渠道，另一方面，它具有对商品有价值评估功能。典当行业发展到近代，它在社会当中的金融功能也是很主要的。
当铺给人的感觉还是充满神秘的，一是市面上见到的店不多，偶然得一见也是那种居于闹市却独得一分清冷，门檐高悬，大门十分阔气，大概是电视剧里演的穷人或走投无路被迫典当身上值钱的物品换口粮或路费的形象太过深入人心，人们对典当行的印象并不太好，估计大部分人对它的模式不是特别了解。
以前典当行业里面的核心职务人员，是那个在柜台后对典当物品估价的那个“技术人员”，他们通常年纪较大，独具慧眼，这需要他们用十年甚至几十年的时间去积累经验，然后用他们的专业能力和经验判断，对抵押物的细微差别进行鉴定，评估价值。
互联网的本质是信息低成本获取
当铺的收入来源是两种：一个是赎当利息，一个是绝当品销售。即便看起来当铺都是按照原价的3折甚至更低的价格给物品估值放贷的，但这个生意仍然不是那么好做，一是对于原价的定义很难判断，二是非标物的价值波动性大。
刚刚提到，抵押物的价值评估是一个很重要的环节。当铺如果选择做那些非标物的评估，是具有比较大的风险的，评估价过低影响业务量，评估价过高容易造成损失。用互联网的形式来做当铺，也同样需要面对这些问题。
淘当铺现在体现出来的抵押贷款产品主要是贵金属、珠宝类、名贵手表、艺术品之类的。并且延伸了一部分小额贷款公司不抵押物的抵押，就这一方面来说，淘当铺还是有一定市场需求的。
当铺的经营模式决定了它的金融属性
当铺相当于需要抵押的小额贷款机构。以前人们没钱了把值钱的东西当掉，换吃的，药品或路费，有钱了回去赎当，就会提高很多费用，才能拿回自己的东西，提高的那部分的费用，等于资金使用的利息。
当铺的特点是物品抵押，用时短，周期短，突发性，所以也决定了他主要做小额抵押贷款的金融属性。
在过去的社会背景下，这种短期资金需求可以通过典当来解决，而今天典当行少的原因，是典当的功能被其他金融机构或借贷形式替代了。比如说小额贷款机构，提供抵押贷款的业务，抵押车或者抵押房子，但是对抵押物要求比较单一。他们应该算是当铺功能的一种延伸，或者是升级版，因为他们可以做到标准化的一种当铺，当然主要是因为刚刚说的它的抵押物比较单一。
而小额贷款有比较多的形式可以满足，比较典型的一个就是信用卡，现在信用体系，我们可以按照凭借个人良好的信用体系，取得一定时间的免费使用的资金，而不需要提供任何抵押，所以小额贷款公司是当铺的竞争对手，信用体系产品是当铺的竞争对手。
从这个两个角度看，当铺的竞争环境确实比较困难。只剩下那些小额贷款公司不抵押的，而贷款人信用不良的是当铺的主要客户。
全品类竞争策略是个坑
淘当铺如果意欲通过做全品类来提升竞争优势的话，这绝对是一个坑。他们首先就需要对这些非标准抵押物去制定标准化评估，这不是一件容易的事。另一个是绝当品的变现问题。
目前淘当铺有个线上的商城，作为它的绝当品的处理平台。虽然目前看得出来运营的一般，包括上面商品的价格，对比市场价，也并没有形成优势，所以在上面买东西的人应该不会太多。但是关于绝当品的处理渠道，他们应该有更广泛的渠道，才能真正保证项目运营。这块是他们在绝当品变现需要深入的问题，而且目前看不出来绝当变现渠道有没有打通。
淘当铺另外一个风险，就是抵押物来源的问题，容易触碰到灰色地带。抵押物来源不合法，可能会有法律风险。
互联网当铺是个表面完整的“故事”
淘当铺这个互联网当铺的故事，表面上看是完整的，有评估，有绝当处理，产业链是很完整的。而且它变得不是一个传统的当铺了，传统的部分做抵押贷款，赎当付息，绝当变卖，新的部分是在线预估，家门口服务，只是它在某些核心环节（抵押物评估、抵押物来源控制、绝当物处理渠道）里面没有做的很深入，比较粗糙。而这些环节决定了项目的存亡。
所以，即便是一个非常完整，而且耐听的故事，最终能否得到市场的认可，还要看它在操作的过程中能否做的更细更深入了。（完）
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