变革家，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！工业4.0自从被德国提出来以后就迅速火遍全球。本质上看，与前三次工业革命相比，工业4.0的进步在于利用互联网激活了传统工业过程，使工厂设备“能说话、能思考”，同时实现三大功能：较大程度地降低制造业对劳动力的依赖、较大程度满足用户个性化需求，将流通成本降到较低。
工业4.0的发展源于信息革命对现有制造业生产体系带来的巨大改变，制造业行业发生巨大的变化，用户对个性化定制和结果的关注度越来越明显，手机带来的智能硬件越来越随处可见，大到汽车，小到灯泡，传感器和互联互动都是的产品更加“聪明”，企业销售的不再是产品，而是结合了产品和服务的成果，硬件企业与软件企业、传统制造业企业和IT企业的差别变得越来越小。
制造业经历着用户需求、产品性、生态系统和流通模式四个方面的变化，曾经用户和生产方之间的信息壁垒被更大程度的消除，传统大企业深知国家积累的商业竞争壁垒被打破，生产商与销售商之间的界限更加模糊，这些驱动着日益式微的传统制造业进行自身变革，以适应日益变化的市场需求。
信息技术革命下，中国工业4.0浪潮涌动
“中国制造2025”是中国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领，“中国制造2025”这一概念自从2014年12月被首次提出以来，并于2015年5月由中华人民共和国国务院正式公布。根据计划，预计到2025年，中国将达成从“制造大国”变身为“制造强国”的目标，而到2035年，中国的制造业将达成赶超德国和日本的目标。
除了国家外，许多企业也提出了针对性的工业4.0方案。通用电气在2012年12月正式提出了工业互联网的概念；西门子得益于德国政府的主推，在智能制造领域先试先行，已经建立了一批数字工厂；在日本企业界，三菱电机等约30家日本企业组建联盟“产业价值链主导权（Industrial Value Chain Initiative，简称：IVI）”，共同探讨工厂互联的技术标准化。
中国工业4.0海外并购暗藏巨大潜力
2016年第一季度发生海外并购合计41起，涉及交易金额349.24亿元，其中工业4.0类并购发生案例7起，涉及交易金额181.18亿元。
但在进行中的69起海外并购中33起属于工业4.0并购，涉及金额高达1,311.27亿元，涉及的大额并购案包括海航集团拟60亿美元收购美国IT集团英迈，青岛海尔拟54亿美元收购通用电气家电业务，中联重科拟33亿美元收购美国机械巨头特雷克斯，北京控股拟14.37亿元收购德国垃圾能源公司EEW，中国化工9亿欧元收购全球塑料机械巨头克劳斯玛菲，从进行中案例来看，未来中国企业的工业4.0海外并购还存在这巨大的增长潜力。
从地域来分析，德国成为中国工业4.0海外并购的最热门区域，根据最新数据，2016年上半年，中国企业在德工业4.0的并购金额约57亿欧元，其中完成在德工业4.0企业并购4起，涉及交易金额11.84亿欧元，中国化工收购克劳斯玛菲收购金额最高，达9.25亿欧元。目前尚在进行中的在德工业4.0企业并购有9起，合计交易金额45.10亿欧元。
图1 2014-2016年第一季度中国企业工业4.0海外并购情况
目前VC/PE参与中企工业4.0海外并购潜力仍未充分开发，除2016年一季度外，VC/PE相关工业4.0海外并购普遍不到对应季度VC/PE总体相关并购的5%。这种情况的产生一方面是由于传统工业、制造业相关企业通过私募投资基金融资的比例较低，另一方面曾经中国制造业企业在低廉的人力成本及庞大的中国市场优势下，缺少并购的热情。在日益激励的国际竞争及工业4.0的推动下，越来越多的中国企业开始“走出去”，寻求国外高新技术的融合，提高自身竞争力。
图2 2014-2016年第一季度VC/PE参与的中国企业工业4.0海外并购情况
正如《中国制造2025》所述，未来无论是成套的制造装备、机器人、数控机床、自动化生产线、数字工厂，需求都将成倍增长，同时传感器、只能测量仪表、工业控制系统、伺服电机及驱动器和减速器等智能核心装置也面临突破。思路特咨询公司的报告中显示，未来5年德国企业在工业4.0解决方案上的投资将占其所有资本投资的50%以上，预计到2020年，德国公司每年的投资将高达400亿欧元，物联网/务联网每年将平均贡献高达2～3个百分点的额外收入。在中国市场上，我们预计未来十年全套的智能化、工业自动化等各产业链智能升级的市场规模有望达万亿。
工业4.0不是某个行业的发展方向，而是关系到国家兴衰的战略，各级政府也都针对工业4.0及企业海外收购提出鼓励性政策，同时资本市场和贸易市场都已经对工业4.0企业带来了正向的反馈，这些未来都将大大推动中国制造业企业的转型升级。在经济低迷的情形之下，全球较低的融资成本和企业估值也给寻求快速成长的中国企业带来了更多的优质标的，未来工中国企业工业4.0海外并购预计将更加频繁。
受本文观点影响，一些家庭服务机器人企业将趋于利好，具体项目包括：
ECOVACS科沃斯机器人 (A轮，IDG资本）
ECOVACS科沃斯机器人是一家家庭服务机器人公司，产品线包括扫地机器人“地宝”、空气净化机器人“沁宝”、擦窗机器人“窗宝“、多功能家庭服务机器人“亲宝“等。
一些工业关节机器人企业，面临竞争危险趋于利空，具体项目包括：
金石机器人 (B轮天堂硅谷、北京马力天使投资中心、达泰资本）
金石机器人是一家主打桁架式工业机器人的研发、生产公司，产品主要用于机械加工自动化生产线，金石机器人常州有限公司旗下产品。
通用机器人 (Pre-A轮，英诺天使基金、佳讯飞鸿）
通用机器人是一家主打工业机器人的科技公司，主打关节型机器人，可用于汽车装配、包装、焊接、喷涂、打磨等行业。
清能德创 (天使轮，启迪创投）
清能德创电气技术是一家以电力电子技术为核心的高科技公司，主要为电气传动和能源领域的客户提供高效可靠的产品和解决方案。目前公司推出的高性能伺服驱动等产品，广泛适用于工业机器人、数控机床、纺织机械、包装机械、印刷机械、塑料机械等装备制造行业。
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