【市场研判】中国民营医疗因何成为资本关注热点？

医疗行业因为不涉及政权稳定，属不会左右国家宏观经济的行业，在部分领域逐渐放开将是大势所趋。

十几年来，国家对公立医院的改革一直在断断续续地进行着，怀着美好的愿望，却收效甚微，在这个时候，政府忽然作出放开外资进入医疗市场的举措，这个政策的背后无疑蕴涵着巨大的机会和能量，它一下子将中国民营医疗推向了舞台正中，成为各路资本关注的焦点。

本文将为你逐一解读国家政策与资本走向，公立医院与民营医院，上市公司与外资公司之间错综复杂的关系，分析现阶段民营医院的布局，探索及预测中国民营医疗的未来发展趋势。

国家卫生主管部门：职能转变

随着医改的逐渐深入和国家对医疗卫生的重视度逐渐增强，一些政府的职能机构也在这些变革中发生着变化。

以前卫生局下属的防疫站同时兼管疾病预防和卫生监督工作。前几年，在数次非典、SARS、甲流等流行疫病的大面积传播下，在联合国卫生防疫署的多次协作下，中国政府终于下决心在疾病防控方面投入重金整顿。

2009年4月份国务院出台的《中共中央国务院关于深化医疗卫生体制改革的意见》明确提出：“完善政府对公共卫生的投入机制。疾病预防控制中心等专业公共卫生服务机构的人员经费、发展建设和业务经费由政府全额安排，按照规定取得的服务收入上缴财政专户或纳入预算管理。”

根据这一文件，疾控中心分离出来，成为一个独立的单位，由国家财政全额拨款，专门负责传染病的监测、预防、接种等工作，因为国家按单位预算划拨款项，所以疾控中心成为一个吃皇粮的富足单位。而卫生监督所负责卫生监督工作，包括餐饮，酒店等卫生许可证的审批，其经费来源由三个部分组成：一是财政拨款，二是办证收费，三是从疾控中心拨给一部分。

公立医疗：积重难行

中国公立医疗虽经历数次医疗改革，却步履艰难，旧有的医疗体制俨然已经成为改革路上的绊脚石，却因为各方利益的牵制，让公立医疗改革的步子变得愈发沉重。

医改前国家医疗卫生单位的组成为：完全由国家拨款的公立医院+少数集体制（含工厂、企业、事业职工医院）+药房。由于各公立医院享受的上级拨款由国家、省级、市级、地方等各级政府的拨款组成，所以各地方政府为了填补分摊在地方财政上的大量医疗补贴的缺口，曾经大力鼓励医疗机构转制，且各地政策松紧不一，首当其冲的药房现今早已转制为以民营为主导的机构。

现在，许多原公立医疗机构已经转变了经营模式，水利、铁路等地方医院转为民营、股份制医院，部分乡镇卫生院转为社会资本或民营，但这股全面转制的潮流随着卫生部、药监局高层人事大变动而暂停。（卫生部高官下马的原因是非典处置不力，药监局官员被查处则是因为非法审批违规药品，药监局现已改为卫生部下属单位）

然而我国医疗体系中存在的不少弊端一直为公众所垢病，并且长期为医疗行业的贪污腐败行为提供了良好的生长土壤。

1、公立医院的医疗卫生预算一直是地方政府沉重的财政负担，所以，政府对医院的自行创收很愿意大开方便之门。

2、公立医院的“以药养医”机制，被普遍认为是造成用药过度的制度性因素。

2009年我国医疗输液104亿瓶，相当于13亿人口每人输了8瓶液，远远高于国际上2.5至3.3瓶的水平。

3、各大附属医院垄断了医疗教育资源，也因此成为口碑最好，效益最好的单位，有处方权的医生既是医院的资本，也是各大药企踊跃追逐的对象，即使在偏远的城市医院，一个医生靠药品回扣月入10万也不是什么新鲜事。医疗腐败虽然众所周知，然而医疗机构的运作仍需医生的技术手段来支撑，所以，过度医疗、回扣、红包等腐败现象短期内难以从根本上解决。

4、医疗仪器采购中滋生出大量腐败。各种高科技的检查设备动辄投入数百万、数千万不等，在利益的驱使下，过度检查手段层出不穷，特别是一些放射性检查项目：CT，X光，胸透等，消费者不仅花了不少冤枉钱，还未被告知这些检查对身体的损伤。

5、虽然2009年4月6日新《医改》早就明确要求各医院实现同级医疗机构检查结果互认制度，目的是为了杜绝重复检查，过度检查，但在具体实施过程中，却难以真正实现。

一是因为各医院的检查费多与医生业绩挂钩。

二是中国汲汲可危的诚信机制，使各医院医生间因为众所周知的原因，互相推诿，互不信任。

三是当患者面对权威的医生时，完全处于弱势地位，只能无条件服从医生。

6、依照国际惯例，非处方药（OTC）以药店销售为主，在消费者缺乏辩识能力的情况下，谁的广告铺天盖地，谁就可以占领市场。事实上，药品的成本只占售价的不到10%，而巨额的广告费仍然通过药品销售转嫁到消费者头上。一些小药厂往往可以抓住机会，通过精妙的营销手段获得巨大的市场份额。

民营医疗：战国时代

公立医疗之外的市场，被民营医疗所瓜分，目前中国的民营医疗正处在群雄割剧的战国时代。其中，四大类别的民营医疗企业正全面影响着中国医疗行业市场。

1、莆系医疗。在中国的任何地方，只要看到医疗广告的狂轰乱炸，背后一定有莆系医疗的身影。坊间有传闻，中国的民营医院85%是莆田联人投资的，而莆田人投资的医院中85%是秀屿人开的，秀屿人开办的医院中85%是东庄人开的。）

时至今日，从游医起家的莆系医疗已遍布全国各大中小城市甚至县城，成为一股巨大的力量，左右着中国民营医疗的命脉。

莆系医疗的特点：1）狂轰乱炸的广告。2）对医生采取有效和科学的激励机制。3）杜绝红包。4）独特的财务管理制度。以统一的采购来降低成本，把省下来的钱用在广告营销和医生激励。5）大多开办的是妇科，男科，不孕不育等专科医院。亦有少数心胸、脑科、结石、肛肠等专科医院。

2、外商独资医院。外商独资医院在中国已有试点，如：由美国纳斯达克上市公司CHINDEX（美中互利公司）投资的和睦家医院，是一家著名的妇产科专科医院，完全按照美国私立医院标准设计，面向的客户主要是外国在华人士、名人明星、政客、老板等高收入人群，因技术出色，服务优良，所以虽然收费较高，但仍然满足不了市场需求。目前已陆续在北京、上海、广州、天津等大城市开办连锁医院。2009年，面积仅4600平米的上海和睦家医院创造了4.7亿利润的奇迹。

外商独资医院在服务和高精坚技术方面有绝对优势，是国内医院难以企及的，然而其高昂的运营成本决定了它只能面向中国市场中0.1%的高端客户。

3、专办医院。由盈利好的大企业，尤其是房地产企业（如：铭基）投资开办，许多财大气粗的地产商在各地都有数个亿的投资医院，如广州祈福医院，东莞康华医院（占地50亩）。

这些医院的特点是，投资规模大，占地面积大，但往往雷声大雨点小。

一是因为房产商并没有医疗企业的管理经验。

二是因为他们当初建医院的目的，有些是为了与小区配套资源，有些是看好医疗房产或其它利益，未来这类医院可能仍会有，但不会太多，而且盈利不会理想。

4、高端私人诊所。由名医专家开办，此类医院一旦得到投资，在未来也会得到一定的发展。主要面对高端人群的私人医疗服务。

上市医疗企业：初露端倪

在未来，公立医院不想做的，民营医院做不好的，由上市医疗公司来做。

上市医疗企业的优势：资金雄厚，长线发展，稳定。2009年10月12日，“爱尔眼科”作为全国首家民营医疗直接概念股，成功在深交所创业板发行，因其之前良好的业绩表现，在上市前昔的路演表现中大受投资者追捧，导致发行股价上扬，实际募集资金比拟募集资金超出近6亿，最高市盈率达到60多倍。爱尔眼科的成功上市给出一个重要的信号：这意味着国家已经放开上市公司投资医疗系统的渠道。连外商独资都已经获准进入医疗企业，国家又怎么会不给民营投资者大开绿灯呢？可以预料，未来20年，民营医疗机构将成为投资热点，以连锁、专科为趋势，率先通过上市审批的的热门企业类型将有：泌尿，妇产，眼科，口腔，结石，耳科，肛肠，乳腺，整形……以上每一个器官都将有两至三家公司获批上市。

2009年岁末，又有多家医疗概念公司递交备案，最终坤如玛丽医院如愿进入辅导阶段（注：后来该机构出现意外事件而中止上市进程）。由此可见，国家的政策是偏向鼓励民营资本进入医疗市场的，因为政府并不希望外资独大，他们希望通过上市医院与外资抗衡，毕竟医疗是民生的重要范畴之一。

中国政府的监管力度世界首趋一指，执行力度则是以人为本，而不是以法为本，正因为如此，外资想要走得更好，只有在高精尖技术上与国内医院拉开距离，而且其面向高端人群的市场决定了只有在一线城市才更有可能成功。

对于中小城市，只能是外资转为内资，或通过其它途径投资。

此次政府放开外商独资进入医疗行业的政策虽然已经颁布，但执行下去还需要相当长的时间，可以说，对本土投资影响不大，反而促进了政府对民营股份，对上市医疗的更大支持，对资本市场而言是个利好消息，对中国医疗改革的进程有更深远的意义。

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