把钱借给政府，你愿意吗？
【项目概览】
浙金网是一个以新型城镇化投融资信息中介服务为核心的互联网金融信息撮合平台,致力于为机构及个人投融资需求提供优质的信息中介服务,平台没有资金池，也不对投资者提供投资本金及收益担保。
【用户和需求】
目标用户是有一定风险承受能力的高端客户和大额理财的机构客户。
从用户需求看，高端客户缺少可投的优质理财项目，在利率逐步下行和资产荒的大背景下，缺少足够安全和收益满意的产品。如何平衡收益和风险成为两难问题，目前市场上的p2p类普遍收益在5%到18%之间，但是安全性无法保障，不适合大额投资，银行理财安全可是收益偏低大部分在5%以下，混合基金等浮动收益类品种很难保证不会大幅亏损，对专业性要求高。信托已经打破刚性兑付，性价比较低。所以给政信类平台提供了发展的机遇。目前平台给予投资人的收益大多数平均位于8%-12%之间，投资收益属于中等偏上水平，但是由于主打政府信用，项目真实性较为可靠，具备相对较低的风险、较高的信用等级。所以投资人更看重政府隐性担保，对大额投资人吸引力较大，需要一个安全可靠的产品进行中期资产配置的要求，此外，PPP模式发展已经迎来风口，社会资本与政府的合作将成为中长期项目开发的常态。因此政信平台在资产端将会获得更多的优质项目源。
【运营和产品】
影响政信平台发展的几个要素
1、获客成本高
在互联网高净值客户理财市场上，各大金融机构都在加紧布局和升级客户体验，从自身的行业优势出发，各显其能，进行差异化竞争，竞争异常残酷。在获客方面尤其困难，投资人对新模式一般采取保守观望或小试牛刀，很难快速接受并且加大配置。另一方面高端理财市场份额已经初步确立，传统金融机构已经形成较强的品牌效应，有固定的粉丝群和市场份额。证券和银行的资管产品比较丰富，通过资产配置已经能满足大多数高端人群的理财需求，最重要的是线上线下的闭环模式已经培养了投资人的理财习惯。线下银行和券商的理财经理起到个性化投资顾问功能，对客户粘度较高。政信平台没有广泛的线下实体店，获客主要依赖口碑宣传和第三方平台战略合作引流的模式，对于获客成本就比较有压力，客户忠诚度较弱后期的流失率也比较严重。
2、信用风险是主要风险
虽说政信项目以政府信用为保障，但从目前政信P2P平台已有项目来看，只有少数政府直融项目有人大批准计入本地财政预算，更多的项目地方政府并无偿还或担保责任。目前地方债务杠杆偏高，借新还旧的情况较为常见。虽然是地方政府债务，也不能保证无风险。投资人仍然会面临债务逾期风险。
3、融资额度过大
政府融资一般用于基础设施、市政建设，涉及资金额度极大，一般在亿元以上。一旦债权到期，借贷企业无力按时足额归还，将会引发集中兑付风险。
拆标导致的流动性风险。由于单个政信项目融资额度巨大，政信P2P平台存在将单个项目进行拆金额，甚至拆期限发布的做法，进行金额错配和期限错配，很容易导致平台出现流动性风险。
资产处置难度大。涉及资产普遍特点是额度大、产权不清晰、信用借款过多等。如果出现政府或相应机构无力或无法按时回购债权时，回款周期就比较长
结论
政信平台虽然以安全性为主要亮点，但是细细推敲后发现并不是绝对的无风险，在收益方面并没有突出优势下，对客户的吸引力并不强烈，面对众多互联网理财平台的夹击下，差异化并不明显，传统金融机构的线下服务更全面和个性化对客户的粘度较高，客户在不了解p2g模式和风险的情况下，切换平台的动力不足，很难撬动这批高净值客户。其次一旦项目逾期，由于涉及资金较大，变现能力差，回款周期变长，得不偿失，客户必须有心理准备。对于平台来说政信项目利差较少，必须掌握连续获取优质项目渠道，在获客难度较高情况下，不具备快速扩张潜力。
本文来自变革家专栏作者刘子进，主要探讨p2g平台的发展前景。如果您是创投圈人士，并对本文话题感兴趣或是想与更多人讨论交流，可以直接扫描文末二维码，1元申请成为变革家会员，工作人员会拉您进入变革家行业群，您可以在群内就“p2g平台”等相关话题与本文作者以及更多业内、投资人士沟通交流。
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