“永乐互娱”商业模式和投资价值拆解报告

变革家，以投资视角为您发现风险和商机！变革家在股权众筹项目拆解的基础上，把拆解领域扩大到整个早期项目市场。应变革家会员的要求，本期变革家分析师@金明海 为您拆解的项目是一个“IP线下产品开发与运营”的公司——永乐互娱。

一、融资历史

项目名称：永乐互娱

过往投资方：永乐文化集团

二、公司及创始人介绍

永乐互娱专注于二次元IP项目线下产品的开发及运营，通过线下产品运营带动线上产品的推广及联合营销。他们想依托于集团手上原有的资源打造一个演艺平台，并通过这个平台来充分挖掘IP的价值。永乐互娱目前线下可运营产品包括：演唱会、话剧、舞台剧、展览、网剧、综艺节目等。目前项目已经拥有《全职高手》、《我欲封天》《秦时明月》《镇魂街》《太子妃升职记》等超级IP的线下产品独家开发权和运营权。

永乐互娱创始人吴晓禹原永乐集团战略发展部总监。拥有多年互联网市场及品牌推广经验，熟悉公司品牌推广以及运作流程，尤其是在移动互联网、手游行业市场营销及品牌推广等领域经验深厚，具备优秀的构架和战略规划能力，极强的策划执行、团队建设和管理能力。

三、创业故事

当直播几乎成为所有娱乐内容的最强外挂，直播平台也像其他行业一样，逐渐从“野蛮生长”开始探求内容的专业化与深度化。于是，以PGC形式切入直播成为行业的新走向，因为它有效地解决了直播平台内容深度的问题。永乐互娱瞄准了这个的行业风口，但他们要玩的不仅是做出一档优质的直播网综，而是以S级IP为切入，引出直播网综和线下舞台剧的生态化反。

舞台剧IP的直播综艺怎么玩？

具体来说，永乐互娱计划在舞台剧正式演出前的半小时内，推出舞台剧IP的番外内容，并以直播网综的形式在网络播出。网友可以通过直播弹幕设定故事情节、指定表演主题，演员则根据弹幕完成即兴演出的内容。专业的舞台剧团队+超级IP，构成了永乐互娱以PGC内容入局直播综艺的优势。

以S级IP为核心的PGC直播网综，解决了直播平台内容深度的问题，反过来，直播综艺也为这些超级 IP带来前所未有的互动体验。

在剧场资源紧缺的当下，舞台剧基本以一二线城市密集演出为主，只在少数城市呈现相对活跃的市场景象。随着《滚蛋吧，肿瘤君！》、《盗墓笔记》等热门IP搬上舞台，舞台剧才在IP效应的作用下不断拓宽受众群体。

但是，舞台剧天生就受限于场地和时间，往往难以产生较大规模的影响力。不仅如此，传统的舞台剧仅存于线下，观众只是被动接受，缺乏有效的互动。对于《我欲封天》这种拥有庞大粉丝群体的网生IP来说，能否完成线上、线下的联动显得尤为重要。

主播与主演在现场不断与线上观众进行互动，网友的讨论和回应第一时间传递到舞台。而舞台背后的屏幕不断滚动刷新着网友的评论，让现场观众有了参与感。通过网络直播的形式，舞台剧突破了时空限制，顺利抵达更大范围的受众人群。

永乐互娱相关负责人表示：“直播和舞台剧的结合给粉丝带去完整的用户体验，希望能通过这样的方式将剧的精髓准确传达、覆盖到核心粉丝群。”

以PGC为切入 建立“舞台剧+直播网综”的新生态

行业内曾提出过舞台剧直播的命题，但引起了普遍的质疑：都去看直播了，谁还会买票看现场？永乐互娱针对舞台剧IP的直播综艺，不仅不会影响舞台剧售票情况，反倒会为舞台剧吸引更多的关注，让粉丝体验IP的不同呈现。

毕竟，直播网综不是IP的唯一出口，而是线下舞台剧在线上拓宽受众、完成互动的增值手段。舞台剧不需要考虑如何通过直播完成变现的难题，但直播却能为舞台剧带来更多的关注，通过线下舞台演出完成更大的收益，实现线上与线下的完美闭环。

永乐互娱这样的做法，一方面是考虑到营收问题，但更重要的原因还是为了尊重市场规律，迎合消费者的需求。“直播是我们需要把舞台剧的精华展现给粉丝，同时还有搞笑、幽默等多种元素的融合，这些都需要根据粉丝的需求随时调整，而在舞台剧中很难做到这一点。”

S级IP的直播网综加线下舞台剧，不仅拉开了永乐互娱以PGC内容入局直播领域的大幕，也开启了对超级IP线上线下深度开发的新生态。舞台剧、直播网综，两者看似没有关联的娱乐形态紧密联系在一起，形成一条产业链。

永乐互娱所拥有的S级IP，本身就拥有庞大的粉丝群体，直播联通了线下舞台和线上互动，使得这些超级IP在多层开发中，价值得到最大化呈现。对于粉丝来说，更能多方位、多角度去体验这些SIP，感受SIP的不同呈现形式。本属于线下体验的舞台剧IP成功通过直播网综的形式，带动线上产品的开发，实现IP价值的O2O整合联动营销。

（该部分整理自首席娱乐官）

四、商业模式拆解

变革家做了一个“永乐互娱”的业务模式图表，在这个图表里，大家可以看到项目是一个做“IP线下产品开发与运营”的公司，其商业模式如下。

第一，利用永乐文化集团的IP和票务支持，进行线下舞台剧、IP秀、IP展览等产品的开发和运营。

第二，通过剧+展+秀获得门票收入、赞助收入、广告收入、实物销售收入等。

永乐文化集团凭借票务业务起家后，开始往上游进行更加丰富的文娱产品投资，其中就包括不少二次元领域的IP。在拿到这些IP后，最大程度的进行开发变现就成为首要目标，永乐互娱承担的就是这一任务。当然，如果变现顺利，项目完全可以自力更生去获得IP授权，然后进行开发运营。

作为一种IP变现形式，二次元领域的线下展览和活动秀已经很普遍，而舞台剧的表现形式在国外很流行，在国内则刚刚兴起。但舞台剧是承载内容量相对较大的一种形式，相比其他影视产品相比的优势是可以与用户近距离互动。

在投入成本上舞台剧主要有制作成本、营销成本、剧场租金等。舞台剧的编排制作成本并不高，主要投入在服装、道具还有场地上，相比游戏或电影电视剧来说制作成本要低的多。同时由于每场表演的受众范围有限，也不会涉及到很复杂的宣发工作。

在收入上主要包括门票收入、广告赞助收入、周边衍生品销售等。在成本投入上舞台剧的特点是需要持续投入，演出一场就要投入一场，同理收入一点点积累的。它不像电影或电视剧，一次投入一次拍摄多次传播。

电影和电视剧的好处是可以集中营销，把宣传成本降下来，但弊端是一旦上映很难根据市场情况进行调整，而舞台剧则可以根据市场反应决定演还是不演，是一地演出还是多地巡演。这相当于小成本试错，可以撬动出大成功来。对于永乐票务这样的潜在客户较多，急需提高产品变现能力，但又不能承受太多风险的厂商而言，低投入可能带来较高收益，同时又能发挥自己特长的舞台剧形式是它的最优选择。

把IP引入舞台剧是一个非常好的创新。舞台剧的剧本本身至关重要，有一个好的IP对于增加舞台剧的销量确实有好处。这是显而易见的。

但舞台剧的问题在于单场演出成本很难降下来。这决定了它必须每场都需要有足够的客户购买才能达到目的。而获得足够客户的策略，永乐互娱选择了“在线直播”的方式。舞台剧具有非常狭小的地域属性，在线直播作为一种集中获客方式，面向的是全国各地网民。而且在线直播的红利正在逐渐消失，想在在线直播上获取用户正变得越来越困难，除非和直播网站或多个顶级网红联合支持才有可能获得理想效果。所以，可以预计的是“在线直播”的红利在永乐互娱很难有持续性。持续和有效的获客渠道，包括永乐票务的支持或许才是它最安全的获客方式。

因为舞台剧是基于IP改编，除了呈现形式，对IP内容本身不会产生较大创新和推进，其实是在消耗IP。生命力较强且能和舞台剧产生联动的IP，会让项目变现很顺利；如果IP已经僵化，在持续盈利上就会有很大问题，它关系到项目只能一次变现，还是可以持续变现。所以，这又回到了永乐互娱和IP持有者之间的项目合作关系，到底是利益分成还是直接买断等，这也直接决定了永乐互娱的风险。

五、投资建议

(未完)

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